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2025年金融风险管理师期权内在价值与时间价值案例分析题专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权内在价值与时间价值案例分析

题专题试卷及解析

2025年金融风险管理师期权内在价值与时间价值案例分析题专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、某投资者持有一份欧式看涨期权，标的资产为股票，执行价格为50元。当前股

票市价为55元，期权价格为8元。该期权的内在价值是多少？

A、0元

B、5元

C、8元

D、13元

【答案】B

【解析】正确答案是B。看涨期权的内在价值等于标的资产当前市价减去执行价格，

即5550=5元。时间价值等于期权价格减去内在价值，即85=3元。选项A错误，因为

期权是实值状态，内在价值不为零。选项C是期权总价格，不是内在价值。选项D是

执行价格与期权价格之和，无实际意义。知识点：期权内在价值的计算。易错点：混淆

期权价格、内在价值和时间价值的概念。

2、在期权到期日，一份美式看跌期权的执行价格为40元，标的股票市价为35元。

该期权的价值应该是多少？

A、0元

B、5元

C、取决于波动率

D、取决于剩余期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。到期日期权的时间价值为零，价值完全由内在价值决定。看

跌期权内在价值等于执行价格减去标的资产市价，即4035=5元。选项A错误，因为期

权是实值状态。选项C和D错误，到期日波动率和剩余期限都不影响期权价值。知识

点：到期日期权价值的决定因素。易错点：误认为到期日期权价值仍受时间价值影响。

3、当标的资产价格远低于执行价格时，看涨期权的时间价值会呈现什么变化？

A、迅速增加

B、保持不变

C、逐渐减少

D、先增后减

【答案】C

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【解析】正确答案是C。深度虚值看涨期权的时间价值会随着虚值程度的加深而逐

渐减少，因为期权变为实值的可能性越来越小。选项A错误，深度虚值期权时间价值

不会增加。选项B错误，时间价值会随市场条件变化。选项D描述的是平值期权附近

的情况。知识点：时间价值与期权虚实值程度的关系。易错点：混淆不同虚实值程度下

时间价值的变化规律。

4、某投资者购买了一份3个月后到期的平值欧式看涨期权，在其他条件相同的情

况下，如果剩余期限变为6个月，期权价格会如何变化？

A、下跌

B、不变

C、上涨

D、无法确定

【答案】C

【解析】正确答案是C。期限越长，期权的时间价值越大，因为标的资产价格波动

的可能性更大，期权变为实值的机会更多。选项A和B错误，时间价值与期限正相关。

选项D错误，在其他条件相同时，期限对价格的影响是确定的。知识点：时间价值与

剩余期限的关系。易错点：忽略其他条件不变的前提。

5、在波动率上升的情况下，期权的哪个组成部分会显著增加？

A、内在价值

B、时间价值

C、执行价格

D、标的资产价格

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率上升会增加标的资产价格大幅波动的可能性，从而

提高期权的时间价值。内在价值由当前市价和执行价格决定，不受波动率直接影响。执

行价格是固定的。标的资产价格受多种因素影响，不直接由波动率决定。知识点：波动

率对期权价值的影响。易错点：误认为波动率会影响内在价值。

6、某股票看涨期权的执行价格为60元，当前市价为58元，期权价格为4元。该

期权的状态是？

A、深度实值

B、轻度实值

C、平值

D、虚值

【答案】D

【解析】正确答案是D。因为市价58元低于执行价格60元，看涨期权处于虚值状

态。选项A和B错误，实值要求市价高于执行价格。选项C错误，平值要求市价等于

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执行价格。知识点