【浙商-2025研报】索菲亚（002572）：点评：降本增效毛利率逆势提升，营销投入加大.pdfVIP

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索菲亚(002572)报告日期：2025年11月06日

降本增效毛利率逆势提升，营销投入加大

——索菲亚点评

投资要点投资评级:买入(维持)

❑业绩一览

25Q1-Q3营收70.08亿（同比-8.46%）、归母净利润6.82亿（同比-26.05%），分析师：史凡可

扣非净利润7.20亿（同比-17.56%）。执业证书号：S1230520080008

shifanke@

25Q3单季度营收24.57亿（同比-9.88%）、归母净利润3.62亿（同比

+1.44%），扣非净利润2.92亿（同比-14.83%）。Q3归母净利润增长系持有国分析师：傅嘉成

联民生股票上涨，公允价值变动损益7153万。执业证书号：S1230521090001

fujiacheng@

❑期内经营：多品牌、全渠道战略

基本数据

1、分品牌看：1）索菲亚品牌25Q1-Q3收入63.52亿（同比-7.81%），专卖店

收盘价￥13.05

2,561家(较24年末净增58家)，客单价达到22,511元/单。2）米兰纳品牌25Q1-

Q3收入3.00亿（同比-18.43%），专卖店556家（较24年末+26家），客单价总市值(百万元)12,567.77

达到17,662元/单（同比+19.90%）。3）司米品牌持续向高端整家定制转型，期总股本(百万股)963.05

末门店数134家，较24年末-22家。在公司“多品牌、全品类、全渠道”的战略

股票走势图

下，司米品牌终端门店正逐步向整家门店转型，整家策略将促进客单价提升。

4）华鹤品牌营业收入0.81亿元，门店数270家。索菲亚深证成指

25%

14%

3%

2、分渠道看：1）25Q1-Q3整装模式收入13.93亿（同比-14.12%），公司直营整-9%

装事业部合作装企数量分别达到283个（24A为280个），覆盖221个城市及区-20%

-31%

域（24A为202个）。2）公司持续布局海