2025年特许金融分析师利率风险与汇率波动专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师利率风险与汇率波动专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师利率风险与汇率波动专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师利率风险与汇率波动专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当市场预期未来利率将上升时，下列哪种债券的价格波动性最大？

A、短期零息债券

B、长期附息债券

C、短期浮动利率债券

D、长期零息债券

【答案】D

【解析】正确答案是D。长期零息债券的久期最长，对利率变化最为敏感，因此价

格波动性最大。A选项短期零息债券虽然对利率敏感，但期限短影响较小；B选项长期

附息债券因有现金流回收，久期小于同期限零息债券；C选项浮动利率债券利率风险最

低。知识点：债券久期与利率敏感性关系。易错点：容易忽略零息债券与附息债券的久

期差异。

2、在直接标价法下，若本币升值，则汇率数值的变化是？

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。直接标价法以本币表示外币价格，本币升值意味着购买单

位外币需要更少本币，故汇率数值下降。知识点：汇率标价法与货币升贬值关系。易错

点：容易混淆直接标价法与间接标价法的数值变化方向。

3、下列哪种利率衍生品最适合对冲短期利率波动风险？

A、利率互换

B、国债期货

C、远期利率协议

D、利率期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期利率协议专门针对未来特定期限的利率风险对冲，尤

其适合短期需求。A选项利率互换更适合中长期；B选项国债期货受基差风险影响；D

选项利率期权成本较高。知识点：利率衍生品适用场景。易错点：容易忽视不同工具的

期限匹配特性。

2025年特许金融分析师利率风险与汇率波动专题试卷及解析2

4、购买力平价理论认为，长期汇率变动主要取决于？

A、利率差异

B、通胀率差异

C、国际收支

D、资本流动

【答案】B

【解析】正确答案是B。购买力平价理论核心是两国通胀率差异决定长期汇率走势。

A选项利率差异是短期影响因素；C、D选项属于国际金融理论范畴。知识点：汇率决

定理论。易错点：容易混淆购买力平价与利率平价理论。

5、当收益率曲线向上倾斜时，通常预示着？

A、经济衰退

B、通胀预期上升

C、央行降息

D、信用风险增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。向上倾斜的收益率曲线反映市场对未来通胀和经济增长的

乐观预期。A选项经济衰退时曲线会倒挂；C选项降息会使曲线平坦化；D选项信用风

险主要影响信用利差。知识点：收益率曲线形态解读。易错点：容易忽视曲线形态与经

济周期的关联性。

6、下列哪种外汇风险无法通过金融衍生品完全对冲？

A、交易风险

B、经济风险

C、会计风险

D、折算风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。经济风险涉及长期经营现金流，难以通过短期衍生品完全

对冲。A、C、D选项都有标准化对冲工具。知识点：外汇风险分类及对冲策略。易错

点：容易低估经济风险的复杂性。

7、当央行实施量化宽松政策时，最可能出现的汇率走势是？

A、本币升值

B、本币贬值

C、汇率不变

D、双向波动

【答案】B

2025年特许金融分析师利率风险与汇率波动专题试卷及解析3

【解析】正确答案是B。量化宽松增加本币供给，降低利率，通常导致本币贬值。知

识点：货币政策对汇率的影响机制。易错点：容易忽略利率渠道与流动性渠道的综合作

用。

8、修正久期衡量的是债券价格对什么变化的敏感度？

A、收益率

B、通胀率

C、信用评级

D、流动性

【答案】A

【解析】正确答案是A。修正久期直接反映债券价格对收益率变化的敏感程度。知

识点：债券