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2025年特许金融分析师投资组合绩效基准设定专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合绩效基准设定专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师投资组合绩效基准设定专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合绩效评估中，以下哪项最适合作为衡量投资经理主动管理能力的基

准？

A、市场指数

B、投资经理自定义的混合基准

C、同类投资组合平均收益

D、无风险利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。混合基准能更准确反映投资经理的实际投资范围和策略，是

评估主动管理能力的最佳基准。A选项市场指数过于宽泛，无法体现特定投资策略；C

选项同类平均可能包含不同策略的干扰；D选项无风险利率仅衡量超额收益基础。知识

点：基准选择原则。易错点：误认为市场指数就是最佳基准。

2、关于投资组合基准的有效性，以下说法正确的是？

A、基准必须与投资组合完全一致

B、基准应该具有可投资性

C、基准可以随意更改

D、基准不需要考虑投资风格

【答案】B

【解析】正确答案是B。可投资性是基准有效性的核心要求，确保基准是可复制的。

A选项完全一致不现实，只需高度相关；C选项随意更改会破坏评估连续性；D选项投

资风格是基准构建的关键因素。知识点：基准有效性标准。易错点：忽视可投资性要求。

3、在构建国际投资组合基准时，最需要考虑的因素是？

A、汇率波动

B、交易成本

C、税收差异

D、市场流动性

【答案】A

【解析】正确答案是A。汇率波动直接影响国际投资的收益计算，是基准构建的核

心考量。B、C、D虽然重要，但属于执行层面问题。知识点：国际投资基准特点。易错

点：低估汇率影响。

4、以下哪种基准最适合评估对冲基金绩效？

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A、股票市场指数

B、固定收益指数

C、多因子模型基准

D、商品指数

【答案】C

【解析】正确答案是C。对冲基金策略复杂，多因子模型能更好捕捉其收益来源。A、

B、D单一资产指数无法反映对冲基金特性。知识点：另类投资基准。易错点：用传统

基准评估另类投资。

5、投资组合绩效归因分析中，以下哪项不属于行业配置效应？

A、超配高增长行业

B、低配衰退行业

C、行业内选股

D、行业权重偏离基准

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业内选股属于选股效应，而非行业配置。A、B、D都是

典型的行业配置决策。知识点：绩效归因分类。易错点：混淆配置与选股效应。

6、关于基准的构建方法，以下说法错误的是？

A、可以采用分层抽样法

B、必须包含所有成分证券

C、可以采用优化法

D、需要定期再平衡

【答案】B

【解析】正确答案是B。基准不需要包含所有证券，抽样即可代表。A、C、D都是

合理的基准构建方法。知识点：基准构建技术。易错点：认为基准必须完全复制。

7、在评估投资经理绩效时，以下哪种情况最需要使用定制化基准？

A、指数基金

B、量化策略基金

C、平衡型基金

D、货币市场基金

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化策略通常有特定因子暴露，需要定制基准。A、C、D

都有相对标准的基准可用。知识点：定制化基准适用场景。易错点：忽视策略特殊性。

8、关于基准的稳定性，以下说法正确的是？

A、基准成分应频繁调整

B、基准方法应保持一致

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C、基准可以随时更改

D、基准不需要透明度

【答案】B

【解析】正确答案是B。基准方法一致性确保评估可比性。A频繁调整会破坏稳定

性；C随意更改不专业；D透明度是基本要求。知识点：基准质量特征。易错