【交银国际-2025研报】小鹏汽车-w（09868）：第二代VLA大模型发布，三大具身智能全面升级推进.pdfVIP

交银国际研究

消息快报

汽车2025年11月6日

小鹏汽车(9868HK)

2025科技日：第二代VLA大模型发布，三大具身智能全面升级推进

事件：2025年11月5日，小鹏科技日在广州举办。小鹏汽车围绕“物理陈庆

AI”发布了四项重要应用，包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代angus.chan@

发布

IRON，以及汇天两套飞行体系(86)2160653601

第二代VLA：从视觉直达动作指令，大众成为首发客户小鹏第二代VLA

李柳晓,PhD,CFA

在架构层面实现重大创新，首次去掉“语言转译”环节，实现从视觉信号

joyce.li@

到动作指令的端到端直接生成，大幅降低信息损耗，推理效率更高。基于(852)37661854

第二代VLA，小鹏将上线“小路NGP”，在复杂小路的智驾表现有望实现大

幅跃升。公司预计2026年1季度，第二代VLA将在小鹏Ultra车型实现推

送。此外，小鹏第二代VLA面向全球商业伙伴，大众集团已确认成为小鹏

第二代VLA的首发客户，小鹏自研图灵AI芯片亦已获得大众定点

Robotaxi：与高德达成合作，预计2026年推出三款车型Robotaxi行业仍

未进入规模普及阶段，改装成本高、车队数量少、运营范围小、打车限制

多等痛点亟待解决。为此，小鹏汽车将在2026年推出三款Robotaxi车型，

同时还将启动Robotaxi试运营。自动驾驶硬软件层面，小鹏Robotaxi搭载

4颗图灵AI芯片，车端算力高达3,000TOPS。为了最大程度确保行驶安全，

小鹏Robotaxi预埋了双冗余硬件架构，两套硬件可互为备份，即使失效也

能快速切换。此外，小鹏Robotaxi将开放SDK，与全球伙伴共建Robotaxi

生态，高德将成为小鹏Robotaxi的首个全球生态合作伙伴

全新一代IRON：极致拟人，预计2026年量产小鹏全新一代IRON单手有

22个自由度，并拥有仿人的脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤，可支持

不同身材体型定制IRON搭载3颗图灵AI芯片，有效算力2250TOPS，通

过构建「VLT+VLA+VLM」的高阶大小脑能力组合，实现“对话、行走、

交互”三大高阶智能。同时，全新一代IRON行业首发应用全固态电池，

实现极致轻量化、超高能量密度与极致安全。在商业化计划层面，小鹏全

新一代IRON将优先进入商业场景提供服务如导览、导购、导巡。小鹏目

标2026年实现规模量产高阶人形机器人

小鹏汇天低空出行加速落地：A868进入飞行验证，陆地航母量产在即

低空飞行领域，小鹏汇天构建了两套飞行体系，分别是面向个人低空飞行

的陆地航母和面向多人低空高效出行的全倾转混电飞行汽车「A868」

「A868」采用全倾转构型，在小鹏汽车鲲鹏超级增程架构基础上，采用

自研航空级混电内核，预计实现500km长航程，最高航速预计可达360公

里/小时。目前，「A868」正式进入飞行验证的关键阶段。汇天的另一款

产品陆地航母即将进入量产阶段，汇天飞行汽车量产工厂已于11月3日试

产并顺利下线首台陆地航母飞行器

投资启示：新能源汽车领域，小鹏凭借性价比优势、智能化水平以及丰富

的产品矩阵，在2025年前十个月已完成全年销量目标。本次科技日充分

展现公司在“物理AI”战略下的全栈自研能力与多元化产品矩阵，公司的人

形机器人、Robotaxi以及低空