【上海-2025研报】东山精密（002384）：业绩点评：需求带动业绩增长，AI业务持续推进.pdfVIP

[Table_Stock]东山精密（002384）

证需求带动业绩增长，AI业务持续推进

券

研——东山精密业绩点评

究[Table_Rating][Table_Summary]

报买入（维持）◼投资摘要

告事件概述

[Table_Industry]

行业:电子10月21日，公司发布公告称，2025年前三季度公司实现营业收入

日期:2025年11月07日shzqdatemark270.71亿元，同比增长2.28%；归母净利润12.23亿元，同比增长

14.61%；扣非归母净利润10.71亿元，同比增长6.22%。其中，2025

[Table_Author]

分析师:颜枫年第三季度实现营业收入101.15亿元，同比增长2.82%，环比增长

E-mail:yanfeng@21.10%；归母净利润4.65亿元，同比下降8.19%，环比增长53.99%；

SAC编号:S0870525030001扣非归母净利润4.14亿元，同比下降15.86%，环比增长59.32%。

分析师:李心语

SAC编号:S0870525040001分析与判断

[Table_BaseInfo]◆需求带动营收增长，新产能转化不足和管理费用增加导致增收不

基本数据

增利。分板块来看，公司软板前三季度营收实现增长，主要系消

最新收盘价（元）73.04

费电子新机型需求增长带动营收提升，受泰国新产能转化不足影

12mthA股价格区间（元）23.06-82.61

响，利润下降；硬板方面，得益于AI对高多层和HDI板需求拉

总股本（百万股）1,831.61

动，营收利润实现增长；触控显示方面，受部分项目延迟影响，

无限售A股/总股本75.69%

整体保持平稳；LED方面，受益于业务战略调整，经营状况较去

流通市值（亿元）1,012.57年同期改善，实现减亏；精密制造方面，因客户进度不及预期，

公产能利用率下降，经营性利润下降。

[Table_QuotePic]

司最近一年股票与沪深300比较

点148%东山精密沪深300◆积极拓展新能源客户，持续推进GMD收购。公司2025年前三季度

评126%新能源业务营收75.20亿元，同比增长22.08%。公司新能源汽车

业务海外出货稳定且量能逐步增长，国内成熟产品拉货平稳，并

104%在新能源汽车散热领域积极扩展国内