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2025年金融风险管理师交易对手信用风险的LGD估计专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师交易对手信用风险的LGD估计专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师交易对手信用风险的LGD估计专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在交易对手信用风险中，LGD（违约损失率）的主要决定因素是什么？

A、违约概率（PD）

B、风险暴露（EAD）

C、回收率和抵押品价值

D、市场风险因子

【答案】C

【解析】正确答案是C。LGD主要由回收率和抵押品价值决定，因为LGD=1回收

率，而回收率受抵押品价值影响。A选项PD是违约概率，与LGD无关；B选项EAD

是风险暴露，也不直接影响LGD；D选项市场风险因子主要影响EAD而非LGD。知

识点：LGD的核心影响因素。易错点：容易混淆PD和LGD的决定因素。

2、以下哪种情况会导致LGD估计值上升？

A、抵押品质量提高

B、优先级债务比例增加

C、经济衰退期

D、法律环境改善

【答案】C

【解析】正确答案是C。经济衰退期通常导致回收率下降，从而推高LGD。A选项

抵押品质量提高会降低LGD；B选项优先级债务比例增加会降低LGD；D选项法律环

境改善有助于提高回收率，降低LGD。知识点：宏观经济周期对LGD的影响。易错

点：容易忽略经济周期对回收率的影响。

3、在LGD估计中，“折价”（Haircut）的作用是什么？

A、调整市场风险

B、反映抵押品价值的不确定性

C、计算违约概率

D、衡量流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。折价用于反映抵押品价值的不确定性和波动性，确保LGD

估计的保守性。A选项市场风险调整通常通过其他参数实现；C选项违约概率与折价无

关；D选项流动性风险虽相关但不是折价的主要目的。知识点：抵押品折价机制。易错

点：容易混淆折价与市场风险调整的概念。

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4、以下哪种债务类型通常具有最低的LGD？

A、无担保次级债

B、有担保优先债

C、无担保优先债

D、混合资本债

【答案】B

【解析】正确答案是B。有担保优先债因有抵押品且清偿顺序优先，LGD最低。A

选项无担保次级债LGD最高；C选项无担保优先债LGD居中；D选项混合资本债通

常LGD较高。知识点：债务优先级与LGD的关系。易错点：容易忽略担保对LGD的

影响。

5、在LGD估计中，“违约后回收”（PostDefaultRecovery）主要受什么影响？

A、违约前的信用评级

B、违约后的处置效率

C、市场波动性

D、行业集中度

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约后回收主要取决于处置效率，包括法律程序和资产变

现速度。A选项违约前评级影响PD而非LGD；C选项市场波动性影响抵押品价值但

非主要因素；D选项行业集中度影响有限。知识点：违约后回收的关键因素。易错点：

容易混淆违约前和违约后的影响因素。

6、以下哪种方法不适用于LGD估计？

A、历史违约数据法

B、市场隐含法

C、蒙特卡洛模拟

D、专家判断法

【答案】C

【解析】正确答案是C。蒙特卡洛模拟主要用于市场风险或操作风险，不直接用于

LGD估计。A、B、D选项均为LGD估计的常用方法。知识点：LGD估计方法分类。

易错点：容易混淆不同风险类型的估计方法。

7、在LGD估计中，“相关性”（Correlation）的影响主要体现在？

A、抵押品价值与违约概率

B、回收率与宏观经济

C、风险暴露与市场波动

D、违约时间与行业周期

【答案】B

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