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2025年特许金融分析师机构投资者的股权投资策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师机构投资者的股权投资策略专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师机构投资者的股权投资策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在机构投资者的股权投资策略中，以下哪项最准确地描述了“被动投资”的核心

特征？

A、通过频繁交易获取超额收益

B、完全复制市场指数以获得市场平均收益

C、专注于小盘股的高增长潜力

D、依赖宏观经济预测进行资产配置

【答案】B

【解析】正确答案是B。被动投资的核心目标是复制市场指数的表现，获得市场平均

收益，而非主动寻求超额收益。A选项描述的是主动投资策略；C选项属于特定板块的

主动投资；D选项属于宏观驱动型投资策略。知识点：被动投资与主动投资的区别。易

错点：将被动投资与完全不作为混淆，实际上被动投资需要严格的指数跟踪和再平衡。

2、机构投资者在进行股权投资时，以下哪项因素最可能导致“逆向投资”策略失效？

A、市场过度反应

B、价值陷阱

C、流动性过剩

D、信息不对称

【答案】B

【解析】正确答案是B。价值陷阱是指看似低估但基本面持续恶化的股票，会导致

逆向投资策略失效。A选项是逆向投资的有效条件；C选项可能增加策略收益；D选项

虽然存在，但不是策略失效的主要原因。知识点：逆向投资的风险。易错点：低估价值

陷阱的破坏性，仅关注价格低估而忽略基本面恶化。

3、在ESG投资中，以下哪项属于“治理”（G）维度的核心指标？

A、碳排放强度

B、员工多样性

C、董事会独立性

D、产品安全标准

【答案】C

【解析】正确答案是C。董事会独立性是公司治理的核心指标，属于G维度。A选

项属于环境（E）维度；B选项属于社会（S）维度；D选项属于社会（S）维度。知识

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点：ESG各维度的具体指标。易错点：混淆ESG三个维度的具体内容，尤其是治理与

社会维度的区别。

4、机构投资者采用“因子投资”策略时，以下哪项因子最可能带来长期超额收益？

A、动量因子

B、规模因子

C、价值因子

D、低波动因子

【答案】C

【解析】正确答案是C。价值因子（低估值）被大量实证研究证明能带来长期超额

收益。A、B、D因子在某些市场有效，但不如价值因子稳健。知识点：因子投资的有

效性。易错点：过度依赖短期表现突出的因子（如动量），忽视长期稳健性。

5、在私募股权投资中，以下哪项最准确地描述了“尽职调查”的主要目的？

A、预测短期股价波动

B、评估目标公司的长期价值与风险

C、优化交易结构

D、满足监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。尽职调查的核心是评估目标公司的长期价值与风险，为投

资决策提供依据。A选项属于二级市场分析；C选项是交易设计阶段；D选项是合规性

工作。知识点：私募股权投资流程。易错点：将尽职调查与合规检查混淆，忽视其价值

发现功能。

6、机构投资者在构建全球股权投资组合时，以下哪项风险最需要通过货币对冲来

管理？

A、政治风险

B、流动性风险

C、汇率风险

D、信用风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。汇率风险是跨境投资的核心风险，需通过货币对冲管理。A、

B、D风险需通过其他方式（如分散投资、流动性管理）应对。知识点：全球投资的风

险管理。易错点：低估汇率风险对收益的侵蚀作用。

7、在“因子拥挤”现象中，以下哪项最可能是其直接后果？

A、因子收益波动性降低

B、因子有效性增强

C、因子收益衰减

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D、市场有效性提升

【答案】C

【解析】正确答案是C。因