2025年金融风险管理师利率互换与利率上限_下限联动专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师利率互换与利率上限_下限联动专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换与利率上限_下限联动专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换与利率上限_下限联动专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、利率互换合约中，支付固定利率的一方通常预期未来利率将如何变动？

A、利率大幅上升

B、利率小幅上升

C、利率下降

D、利率保持不变

【答案】C

【解析】正确答案是C。支付固定利率的一方相当于锁定了未来的利息支出，当市

场利率下降时，其相对优势更加明显。知识点：利率互换的基本原理。易错点：容易混

淆支付固定利率和浮动利率方的动机。

2、利率上限期权（Cap）的买方主要防范哪种风险？

A、利率上升风险

B、利率下降风险

C、汇率波动风险

D、信用违约风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。利率上限期权为持有者提供了利率上升时的保护，当参考

利率超过执行利率时，买方可以获得补偿。知识点：利率上限期权的功能。易错点：容

易与利率下限期权的功能混淆。

3、在利率互换与利率上限的联动策略中，通常如何组合使用？

A、同时买入利率互换和利率上限

B、卖出利率互换同时买入利率上限

C、买入利率互换同时卖出利率上限

D、同时卖出利率互换和利率上限

【答案】B

【解析】正确答案是B。这种组合被称为”领口策略”，可以锁定利率范围，既控制了

利率上升风险，又降低了对冲成本。知识点：利率衍生品组合策略。易错点：容易混淆

不同组合的风险收益特征。

4、利率下限期权（Floor）的卖方相当于持有什么头寸？

A、看涨期权

B、看跌期权

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C、期货多头

D、期货空头

【答案】A

【解析】正确答案是A。卖出利率下限相当于卖出一系列看跌期权，其损益结构与

看涨期权类似。知识点：利率期权的合成头寸。易错点：容易混淆买卖双方的权利义务

关系。

5、利率互换的估值主要取决于什么因素？

A、名义本金大小

B、固定利率与浮动利率的差额

C、合约期限长短

D、参考利率的选择

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换的价值来源于固定利率和浮动利率现金流之间的

差额。知识点：利率互换定价原理。易错点：容易忽略现金流折现的核心概念。

6、利率上限期权的执行价格通常如何设定？

A、等于当前市场利率

B、高于当前市场利率

C、低于当前市场利率

D、与合约期限相关

【答案】B

【解析】正确答案是B。执行利率通常设定为高于当前市场利率，以反映对冲成本

和风险溢价。知识点：利率期权执行价格设定。易错点：容易忽略执行价格与市场利率

的关系。

7、在利率互换中，浮动利率方的现金流特征是什么？

A、固定金额支付

B、随市场利率变动

C、提前确定

D、与汇率挂钩

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮动利率方的支付金额根据参考利率定期调整。知识点：利

率互换现金流结构。易错点：容易混淆固定利率和浮动利率方的特征。

8、利率上限与利率下限的组合可以构造什么产品？

A、利率互换

B、利率领口

C、利率期货

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D、利率期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。买入利率上限同时卖出利率下限可以构造利率领口策略。知

识点：利率衍生品组合。易错点：容易混淆不同组合策略的名称。

9、利率互换的信用风险主要来源于什么？

A、市场利率波动

B、交易对手违约

C、流动性不足

D、监管变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互