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2025年特许金融分析师债券市场危机管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券市场危机管理专题试卷及解析

2025年特许金融分析师债券市场危机管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券市场危机中，当投资者普遍恐慌性抛售时，以下哪种债券类型通常表现

出最强的避险属性？

A、高收益公司债券

B、新兴市场主权债券

C、美国国债

D、抵押贷款支持证券(MBS)

【答案】C

【解析】正确答案是C。美国国债被视为全球最安全的金融资产之一，由美国政府

信用背书，在市场恐慌时期，投资者会涌入国债市场寻求避险，导致其价格上涨、收益

率下降。知识点：避险资产特性。易错点：部分考生可能误选高收益债券，因其名义收

益率较高，但危机中其信用风险会急剧上升。

2、债券市场危机期间，中央银行最可能采取的非常规货币政策工具是？

A、提高基准利率

B、量化宽松(QE)

C、提高存款准备金率

D、发行央行票据

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化宽松通过央行购买长期债券向市场注入流动性，是危

机期间稳定债券市场的关键工具。知识点：非常规货币政策。易错点：提高利率是紧缩

政策，与危机应对方向相反，考生需注意政策工具的适用场景。

3、当债券市场出现流动性枯竭时，以下哪个指标最能反映市场压力？

A、债券久期

B、信用利差

C、到期收益率

D、债券价格波动率

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差（公司债与国债收益率差）会因风险厌恶情绪和

流动性需求而急剧扩大，是危机监测的核心指标。知识点：市场压力指标。易错点：价

格波动率虽反映风险，但信用利差更能体现系统性压力。

4、在债券违约潮中，以下哪种风险缓释工具对投资者保护最直接？

A、利率互换

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B、信用违约互换(CDS)

C、总收益互换

D、货币互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS提供针对债券违约的保险赔付，是最直接的信用风险

对冲工具。知识点：信用衍生品功能。易错点：利率互换主要对冲利率风险，与信用风

险无关。

5、债券市场危机时，以下哪种投资者行为最可能加剧市场崩溃？

A、增加国债配置

B、使用杠杆买入高收益债

C、卖出股票增持债券

D、延长债券组合久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。杠杆投资在价格下跌时会触发强制平仓，形成”抛售下跌”的

恶性循环。知识点：杠杆的顺周期性。易错点：需区分杠杆投资与正常的资产配置调整。

6、主权债务危机中，国际货币基金组织(IMF)的援助通常附带什么条件？

A、要求受援国货币贬值

B、实施财政紧缩措施

C、降低关税壁垒

D、增加外汇储备

【答案】B

【解析】正确答案是B。IMF援助通常要求受援国削减赤字、控制债务等紧缩政策。

知识点：国际援助条件性。易错点：货币贬值虽可能被建议，但不是核心条件。

7、债券市场危机期间，以下哪种债券发行方式最可能受阻？

A、美国国债拍卖

B、投资级公司债发行

C、市政债券发行

D、高收益公司债发行

【答案】D

【解析】正确答案是D。高收益债对风险偏好敏感，危机中投资者会规避此类发行。

知识点：债券发行市场分层。易错点：国债和投资级债发行通常仍能维持。

8、当债券市场出现”负反馈循环”时，最可能的表现是？

A、债券价格上涨吸引更多买盘

B、债券下跌导致抛售压力增大

C、收益率下降刺激债券发行

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D、信用利差收窄提升风险偏好

【答案】B

【解析】正确答案是B。负反馈循环指价格下跌引发更多抛售，形成恶性循环。知

识点：市场动态机制。易错点：需与正反馈循环区分。

9、在