【上海-2025研报】基金市场双周报：REITs市场跟踪双周报：第二单保障房REIT扩募获批，二级市场活跃度提升.pdfVIP

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证券投资基金研究报告/基金市场双周报

基金市场双周报

REITs市场跟踪双周报：

第二单保障房REIT扩募获批二级市场活跃度提升

报告日期：2025年11月06日[Table_Summary]

报告摘要：

1）发行市场

本期两只产权REITs成立，合计发行规模为26.8亿元，华夏安博

上海证券基金评价研究中心仓储REIT正在发行中。今年已发行18只REITs，发行数量比去年同期

减少-14%，发行规模合计362亿元，比去年同期减少-24%。相比特许经

营权REITs，今年产权REITs的发行具有明显数量和规模优势。目前储

备项目中有三单项目获批，都为扩募项目。本期第二单保障房REIT扩

募获批。

分析师：孙桂平2）二级市场

执业证书编号：S0870519040001目前REITs市场产品数量为77只，REITs规模为2216亿元，其中

产权REITs规模领先特许经营权REITs超过400亿元。本期REITs市场

邮箱：sunguiping@

上涨0.54%，表现与中证红利接近。今年以来REITs市场整体涨幅为

电话：02111.27%，不及主要股票指数，但好于中证红利，其中产权REITs今年涨

幅为14.25%，而特许经营权上涨8.28%。今年来各底层资产类型REITs

都不同程度上涨，但存在明显分化。

3）分红情况

本期REITs分红数量为3只，分红金额为2.77亿元，较上期大幅

提升。2025年REITs市场共分红86.24亿元，分红收益率为4.65%，

略低于中证红利。产权REITs今年分红收益率为3.53%，明显低于特

许经营权REITs的6.06%。由于REITs强制分红的特点，不同类型

REITs成立以来分红比例都较高。

4）投资价值分析

全部产权类REITs最新估值（P/可供分配金额）为26.19，较上期

持平，其中保障房REITs估值相对较高。而产业园REITs估值（P/EBITDA）

在所有资产类型中最低。特许经营权REITs在相同收益增速情况下，本

期水利设施REITs内部收益率最高，其次为生态环保REITs，最后为清

洁能源REITs和收费公路REITs。