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ManagementObserver177
营营业总成本和营业总收入极大不平
衡，差额呈逐年扩大趋势。
3.地铁运营扭亏工作中有关问题探
轨道交通扭亏工作中有关问题探讨讨面对轨道交通利润巨额亏损，集团
公司正在进一步做减亏、财政补贴申请
□朱国伟工作，起到了较好成效，就目前来看，
（上海申通地铁集团有限公司，上海201103）还没有根本转变，要使轨道交通扭亏为
盈，还有大量工作要做，那怕微小的减
亏点，只要做好了，会集成减亏面，所
摘要：轨道交通建设是投资规模巨大的城市基础设施项目，资金筹措是项目以轨道交通利润扭亏在争取政府政策的
实施关键内容之一，它直接影响轨道交通项目的发展进度。目前上海轨道交通按线同时，要发挥每项减亏工作积极作用。
路设立项目公司，项目公司资本结构，以政府投资为主体，同时，项目公司以法人本人想从项目资本投入、财务账务处
主体向银行融资借款，目前项目公司向金融结构借款数大于政府投入，地铁项目建理、税务等方面作一些探索，相信对减
成运营后该项目公司承担大额借款利息。亏能起到一定帮助作用。
关键词：轨道交通基础设施政府投资3.1优化轨道投资资本结构
上海轨道交通发展到今天，政府投
入了大量资金，为广大市民出行便利作
1.目前地铁项目建设状况委托地铁运营公司实施运营和资产管出巨大努力。目前轨道交通项目公司资
从近几年投入运营的五条新线来理，委托地铁维护保障部门实施线路资本结构实际运作结果，项目公司对线
看，没有一条线路营业收入大于财务费产维护和修理。运营公司和维护保障部路投资的50%以上向金融机构融资，由
用，个别线路运营收入不足财务费用门发生的运营经费（含人工费）、维护此，负担着巨额财务费用，利润亏损的
40%，线路开始运营就处于利润大额亏费、修理费、电费均由项目公司支付计同时就此筹资活动大量现金流出，不少
损状态。当然，现行的票价定价模式，入运营成本，项目公司支付财务费用、项目公司现金净流量负数可达几个亿，
项目公司没有决定票价的权力，在运营固定资产折旧费用构成运营总成本。只能借助集团公司再融资借款来解决，
过程之中又承担了城市公共服务的任现已运营的轨道交通线路，初步形项目公司又增加了再融资的资金成本，
务，面临着公共性和赢利性难以兼顾的成本市轨道交通网络运营，各线路票务增加了利润亏损。
难题，因此，政府应优先解决票制改革收入经票务中
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