【甬兴-2025研报】恒立液压（601100）：2025三季报点评：25Q3业绩加速增长，关注线性驱动应用落地.pdfVIP

恒立液压(601100)

公司研究/公司点评

证25Q3业绩加速增长，关注线性驱动应用落地

券

研——恒立液压2025三季报点评

究

报◼事件

告公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入77.9亿增持(首次)

元，YoY+12.31%；实现归母净利润20.87亿元，YoY+16.49%，扣非后

公归母净利润20.09亿元，YoY+15.78%。行业：机械设备

司日期：yxzqdatemark

◼核心观点2025年11月05日

研

究25Q3公司业绩同比增长30.6%，整体盈利能力提升。2025Q3公司实

分析师：刘荆

现营业收入26.19亿元，YoY+24.53%；实现归母净利润6.58亿元，

E-mail：liujing@yongxingsec.c

YoY+30.60%。公司整体盈利能力提升，2025年前三季度公司毛利率/

om

净利率分别为41.96%/26.85%，分别提升0.50/0.98pct；公司总体费用SAC编号：S1760524020002

控制得当，2025年前三季度公司销售/管理/研发/财务费率分别分析师：李瑶芝

2.10/5.86%/7.07%/-2.56%，分别变动+0.02/+0.40/-0.64/-0.16pct。

E-mail：liyaozhi@yongxingsec.

公司主业增长迅速，持续推进海外产能布局。据公司25年半年报，挖com

机业务：25年上半年，公司销售挖掘机用油缸30.83万只，同比增长SAC编号：S1760524020001

超15%；挖掘机用液压泵阀在中大型挖掘机上取得持续突破，产品份

额持续提升；非挖业务：非挖行业用液压泵阀产品谱系持续扩充，销基本数据

量同比增长超30%，进一步扩大了在高空作业平台、装载机及农业机10月31日收盘价(元)96.08

械等领域的国内份额，并在国外市场也实现了业务突破，已向国外知12mthA股价格区间(元)49.70-104.90

名工程机械厂家批量供货。25年上半年，公司大力开拓海外市场，持总股本(百万股)1,340.82

公续推进海外产能布局，公司海外最大生产基地墨西哥工厂已投产运营。无限售A股/总股本100.00%

司