【浙商-2025研报】梦百合（603313）：Q3收入增长提速，北美业务保持成长.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|家居用品

梦百合(603313)报告日期：2025年11月06日

Q3收入增长提速，北美业务保持成长

——梦百合业绩点评

投资要点投资评级:买入(维持)

❑业绩一览

2025Q1-Q3实现营收67.56亿（同比+10.29%，下同），归母净利润1.61亿分析师：史凡可

（+205.18%），扣非归母净利润1.44亿（+191.84%），盈利能力显著修复。执业证书号：S1230520080008

shifanke@

2025Q3单季实现营收24.40亿（+11.98%），归母净利润0.46亿（+122.55%），

扣非归母净利润0.34亿（+116.11%）。分析师：傅嘉成

执业证书号：S1230521090001

fujiacheng@

❑海外业务稳健增长，全球化布局优势凸显

25Q1-Q3北美业务实现营收34.66亿（+10.49%），欧洲区实现营收14.56亿基本数据

（+1.22%），国内实现营收11.71亿（+11.59%），其他地区实现营收4.52亿收盘价￥9.29

（+33.03%），公司海外业务均实现稳步增长。公司已在美国市场完成海外仓战

总市值(百万元)5,300.75

略布局，实现核心区域全覆盖；并积极拓展欧洲市场，深化本土化运营、加速产

总股本(百万股)570.59

品迭代等，预计未来欧洲将成为公司境外线上业务的重要增长极。

股票走势图

❑海外电商高歌猛进，25年积极推进店态升级梦百合上证指数

42%

(1)国内零售：25Q1-Q3自主品牌直营/经销/线上/酒店/新业务分别实现收入1.5431%

亿(+9.70%)/2.57亿(+0.73%)/3.17亿(+27.12%)/1.35亿(-17.75%)/0.1亿(+34.36%)。19%

截至2025年9月30日，MLILY门店数量达1047家(较年初+25家)，其中Mlily8%

-4%

经销店859家(+11家)、直营店188家(+14家)。公司稳步推进开店趋势，同时推-15%