（13页PPT）某著名企业海通项目海通集团投资.pptVIP

*海通集团财务流程建议

某著名企业咨询机构二00三年七月2目录项目投资评估流程财务审计一般流程财务预算监控一般1、项目投资评估流程4多元化投资业务建议采用产业运作导向的发展策略，利用财务性投资的收益来支持新兴业务的培育和发展战略定义通过资本运作来加快企业在某产业领域中的扩，以取得产业的领导地位，最终为企业建立新的战略业务经营理念与目标建立企业差别化竞争优势树立产业领导者地位获取产业运作的高额回报战略重点产业运作导向的发展战略产业经营资本运作战略方案12重点观察/培育现有战略性观察项目，争取在3~4年内培育出新的战略性业务积极发掘新的战略性观察项目稳定现有财务性投资项目，利用其现金产出作为新兴业务发展的基础以资本运作为手段，综合运用购并、合资与战略联盟等形式来支持产业扩张以产业发展为战略重点市场发展战略竞争战略价值链管理5在产业筛选时，首先制定适合、科学的筛选标准，该标准是新产业进入决策的直接依据产业筛选标准产业容量产业生命成长速度竞争格局可以理解盈利性具体指标产业产值产业产值年增长率国家政策扶持力度等级与国计民生相关度等级产业成长速度产业所处生命地方政策保护力度等级优势对手尚未出现、竞争格局尚未稳定政府管制力度掌握价值链各环节价值组成情况等级掌握主要竞争者产品、技术、销售等

信息等级净资产收益率高垄断净资产收益率高举例200亿20%p.a.发展期10%15%量化值(注)至少为中等至少为中等至多为中等至多为中等至少为良至少为良注：对无法量化的指标，采取评估定级方式(优、良、中、差)6并购公司筛选标准是项目投资决策的直接依据并购公司筛选标准适当的公司规模某省市场地位符合产业发展方向良好的经营状况高素质的经理层收购可能性评估指标销售额净资产P/E值市场份额竞争优势等级产品组合等级技术水平等级营销方式等级高层管理人员评估股权结构等级目标对象意愿等级净利润净资产收益率资产负债率未来估计的P/E值500万100万10至少为良至少为良至少为良至少为良至少为良量化值(注)1%至少为良10万10%=产业平均水平10至少为良注：对无法量化的指标，采取评估定级方式(优、良、中、差)7通过对产业内公司的全面、审慎的研究分析，基于公司筛选标准选择出适于企业收购的目标公司筛选出适于企业收购的目标公司...优惠政策税收政策公共关系收购可行性股权结构目标对象意愿并购条件产品组合采购渠道销售渠道销售额利润率财务比率分析资产负债、现金流分析高层管理人员背景(教育、管理业绩)产业内声誉评估高层管理人员并购意向经营状况市场份额竞争优势核心客户技术水平及研发能力公司概况公司沿革组织结构股东结构员工结构财务状况高层管理人员能力其它因素8在产业研究以及并购公司分析的基础制定项目实验性投资方案，包括项目投资观察期的具体内容及策略项目实验性投资方案投资条款投资方式持股比例投资出价支付方式资金安排税务安排法律安排债务处理(不适用新公司)人员安置经营规则财务目标市场目标战略目标-验证业务模型-产业特征-管理能力其它目标(如公共关系等)监控体系-监控内容-监控组织-监控程序-监控结果项目出路上升为新兴产业的时机和标准项目退出的的时机和标准以及与之相应的资产处理方案如何投资？投资多少？投资后如何向经营、管控？如何结束项目？9企业应采用收购小型公司的方式进入新兴业务的观察期进入新产业的观察阶段的策略选择优势劣势收购小型公司投资建立新公司迅速进入新产业已有现成的客户，销售渠道以及管理人员快速了解产业业务模式企业文化冲突历史性债权、债务问题员工安置管理整合困难无历史遗留问题便于控制需要较长的筹备阶段需要较长时间开发销售渠道、产品设计需要较长时间了解产业业务模式10在项目观察期，企业应对所投资的产业作进一步的跟踪与深入分析，以此来验证项目选择期的投资判断，并寻求可能的扩产业成长空间及机遇价值链变动趋势关键成功要素产业盈利能力及趋势分析对市场、客户渠道与竞争对手的进一步了解产业走势是否与当初的投资判断相一致？