深度报告20251102华福证券电力设备产业周跟踪十五五规划建议推动新能源新型能源体系建设锂电产业链价格回升凸显需求强劲201mb.docxVIP

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产业周跟踪：十????规划建议推动新能源新型能源体系建设，锂电产业链价格回升凸显需求强劲

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锂电板块核心观点：锂电池出口管制暂缓，十月车市旺季需求稳中有升。1）中美经贸关系暂缓，锂电池产业链材料出口管制暂停一年；2）十月车市旺季需求稳中有升，各品牌交付出现分化。

光伏板块核心观点：“十????”规划建议全文发布，光伏产业迎来重大利好。10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十??个??年规划的建议》全文发布。“十????”规划《建议》从战略高度、系统维度、产业深度、全球广度和转型力度??个层面，为中国光伏产业擘画了崭新的发展蓝图。未来的中国光伏，将不再仅仅是“造板卖板”的制造者，而是技术持续迭代的创新先锋和实现“双碳”目标、建设美丽中国的核心力量。在政策指引与市场驱动的双轮作用下，中国光伏产业正迎来一个更具挑战也更具前景的高质量发展新阶段。

风电板块核心观点：前三季度风电装机快速增长，青岛深远海风电项目积极向前推进。1）前三季度风电装机快速增长，发电量实现稳步增长；2）青岛加强海上风电产业链规划，三峡青岛深远海风电项目进入实质性建设新阶段。

核聚变板块核心观点：BEST项目首批氚兼容增压系统通过验收，核心系统国产化实现关键突破。1）BEST氚兼容增压系统验收成功，核聚变核心系统实现国产化破局。

IPO储能板块核心观点：“十????”规划大力发展新型储能，海辰储能

IPO

再次提交申请。1）“十????”规划建议：大力发展新型储能，持续提高新能源供给比重；2）海辰储能IPO再次提交申请，2025H1业绩表现亮眼；3）储能产业链价格更新：电池级碳酸锂价格回升，电芯价格持平。

电力设备板块核心观点：9月电网工程投资同比下降，十????规划建议加快智能电网和微电网建设。1）电网工程9月新增投资871亿元，25H1

国网固定资产投资超2700亿元；2）十????规划建议加快智能电网和微电网建设，后续新型电力系统建设有望加速。

证?工控及机器人板块核心观点：??八智能完成5亿元融资加速具身机器券人产业化，越疆8050万签下瑞德丰。1）10月制造业PMI下降，??八智能研完成5亿元融资加速具身机器人产业化；2）越疆8050万签下瑞德丰，具究身智能机器人落地新能源精密制造；灵心巧手获数亿元A轮融资，强化80%

报市场份额优势。

告?氢能板块核心观点：国家能源局定调2035目标，风光装机冲刺36亿千瓦；31地落实136号文，助力绿氢替代与落地。1）2035新能源目标明确，“十????”路径与投资态势清晰；氢能成国际能源合作核心焦点，中国

多维度深化中外能源转型协同；2）136号文31地落地，电价机制护航绿氢规模化发展；华电科工十月连中两标，斥资33亿加速氢能全产业链布局。

风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。

电力设备

2025年11月02日

强于大市（维持评级）

一年内行业相对大盘走势

团队成员

分析师： 邓伟(S0210522050005)

DW3787@

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u新能源汽车和锂电板块观点 3

新能源发电板块观点 5

光伏板块观点 5

风电板块观点 7

核聚变周观点 9

储能板块观点 10

电力设备板块观点 13

工控及机器人板块观点 15

氢能板块观点 17

风险提示 19

新能源汽车和锂电板块观点

电车锂电：锂电池出口管制暂缓，十月车市旺季需求稳中有升中美经贸关系暂缓，锂电池产业链材料出口管制暂停一年

中美双方在吉隆坡经贸磋商中就解决各自关切达成联合安排。根据商务部发布，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制“