【华西-2025研报】计算机行业周报：国产算力迎来供给和需求侧积极变化.pdfVIP

证券研究报告|行业研究周报

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2025年11月08日

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国产算力迎来供给和需求侧积极变化

[Table_Title2]评级及分析师信息

计算机行业周报

[Table_IndustryRank]

行业评级：推荐

[Table_Summary]

本周观点:

海外AI产业算力需求稳健增长

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海外多家算力产业链公司三季报业绩优异。我们认为，行业走势图

Fabrinet及Lumentum作为海外算力产业链的核心厂商，

21%

其最新季度业绩优异表现、扩产动作均表明海外AI产业14%

算力需求或仍在扩张。海外算力投入仍在持续。根据华6%

尔街见闻消息，亚马逊周一宣布，该公司云计算部门AWS-2%

-10%

与OpenAI签下了一份380亿美元的协议。我们认为，尽

-18%

管当下存在AI投资泡沫争议问题，但当下海外大厂仍处2024/112025/022025/052025/082025/11

于算力投入增量期，算力景气度有望继续维持。计算机沪深300

分析师：刘泽晶[Table_Author]

国内AI算力需求仍在扩容，国产化算力有望实现承接

邮箱：liuzj1@

阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施。根据央广网消SACNO：S1120520020002

息，11月7日，2025年世界互联网大会乌镇峰会开幕。联系电话：

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在开幕式上致辞，他表示，面

向这场智能化革命，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础

设施，加大投入打造超级AI云，以全栈技术积累向全球

开发者提供领先的AI服务。2025年11月7日，据《The

Information》报道，白宫已通知其他联邦机构，不允许

英伟达向中国出售其最新的“缩减版”人工智能芯片。

我们认为，关于海外算力芯片对华出售问题，市场已有

多次反复和扰动，无论后续海外算力芯片是否能够解除

限制，国产化算力自主发展仍可能为后续国内政策支持

的重点发力方向。在国内互联网大厂持续加大算力基础

设施投入的大背景下，国产化算力有望承接其需求。

国产化算力供给侧有望持续迭代强化

曙光发布新产品640卡超节点。根据中科曙光官网消

息，11月6日，2025世界互联网大会乌镇峰会期间，中

科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点

scaleX640，它基于全球领先的开放系统硬件架构打造，

并首次在乌镇互联网之光博览会亮相。寒武纪基础软件