量化视角看“十五五”规划建议-251030-中邮证券.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

发布时间：2025-10-30

研究所固收专题

分析师:梁伟超

SAC登记编号:S1340523070001量化视角看“十五五”规划建议

Email:liangweichao@

研究助理:王一

SAC登记编号:S1340125070001⚫总述：以经济建设为中心，现代化产业体系为任务核心

Email:wangyi8@“十五五”《建议》重申“以经济建设为中心”，指出在全球科技

近期研究报告主导权竞争、地缘冲突加剧、有效需求不足等背景下，必须依托科技

创新和产业升级塑造新的增长动能。在具体任务上，《建议》强化“以

《中长久期中高评级产业债流动性上

先进制造业为骨干”的现代化产业体系建设，提出优化传统产业、壮

升——流动性打分周报-

大新兴产业、布局未来产业、完善基础设施的具体划分。在新兴与未

2025.10.29

来领域框定重点发展方向，构成新一轮战略性产业布局。

⚫词频：创新、科技、消费、投资，成为关键词

“十五五”《建议》关键词分布更加集中于经济高质量发展主线。

《建议》中，“创新”与“科技”分别出现61次和46次，较“十四五”

显著增加，显示科技创新被提升至驱动全局的核心地位；“消费”出现

23次，加入“提振消费专项行动”等表述，凸显扩大内需和提升居民消

费率的重要性；“投资”出现29次，强调“扩大有效投资、提高投资效

益”；“贸易”出现22次，指向扩大自主开放的战略意图。

⚫总量目标：提高全要素生产率，增长保持在合理区间

“十五五”《建议》延续“以经济建设为中心”的主线，强调以科

技赋能实体经济、构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。2024

年制造业增加值占GDP比重为24.87%，《建议》提出“保持制造业合理

比重”，既体现防止传统产业“内卷式”扩张、推动高端制造业升级的导

向，也反映坚持以实体经济为根基的战略定力。

⚫产业结构：保持制造业合理比重，居民消费率明显提高

高技术产业1–9月增加值同比增长9.6%，显著高于工业整体6.2%

的增速，显示科技创新已成为增长主动力。同时，《建议》新增“居民

消费率明显提高”目标，提出统筹促就业、增收入、稳预期，以强化内

需主导作用。2024年我国居民消费率仅39.93%，与发达经济体仍有

显著差距，提升空间广阔。

总结来看，“十五五”《建议》“以经济建设为中心”，将科技赋能