金融工程深度报告：高频流动性与波动率因子再构建-251028-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·金融工程深度报告

高频流动性与波动率因子再构建金融工程研究

核心观点

陈升锐

本文对高频流动性因子与波动率因子进行了深入研究，发掘出价

差类、波动率类共两类因子。其中，基于股票高频高开低收数据构建chenshengrui@

了Roll、CS、AR、DGE、EDGE等价差因子，基于高频高开低收数据构021

建了Parkinson、Garman-Klass等历史波动率因子，并构建了价差增强SAC编号：S1440519040002

因子与波动率增强因子。基于高频流动性构建的增强因子中CS_I因子

表现最好，年化多空收益35.19%，夏普比率3.69，IC均值-9.22%，年

化IC_IR达到-3.80；基于高频历史波动率构建的增强因子中姚紫薇

garman_class_vol_I因子表现最好，年化多空收益33.30%，夏普比率yaoziwei@

3.39，IC均值8.75%，年化IC_IR达到3.50，具有不错的表现。SAC编号：S1440524040001

高频流动性因子

发布日期：2025年10月28日

本文基于股票高频高开低收数据构建了Roll、CS、AR、DGE、

EDGE等价差因子，其中CS_I因子表现最好，年化多空收益35.19%，

市场表现

夏普比率3.69，IC均值-9.22%，年化IC_IR达到-3.80。

31%

高频波动率因子

21%

本文基于高频高开低收数据构建了Parkinson、Garman-Klass等历

11%

史波动率因子，其中garman_class_vol_I因子表现最好，年化多空收1%

益33.30%，夏普比率3.39，IC均值8.75%，年化IC_IR达到3.50，具-9%

888888888888

111111111111

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