【开源-2025研报】行业周报：猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续.pdfVIP

农林牧渔

行

业农林牧渔猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续

研

究2025年11月09日

——行业周报

投资评级：看好（维持）陈雪丽（分析师）王高展（分析师）

行业走势图chenxueli@kysec.cnwanggaozhan@kysec.cn

证书编号：S0790520030001证书编号：S0790525070003

农林牧渔沪深300

19%周观察：猪价反弹及二育进场或渐至尾声，生猪去化延续

10%猪价反弹或渐至尾声，供给压力下猪价磨底或延续。据涌益咨询，截至2025年

0%11月9日，全国生猪均价11.90元/公斤，周环比-0.30元/公斤，同比-4.80元/公

-10%斤。涌益样本生猪屠宰量高于2023及2024年同期，供给整体偏过剩。截至

行-19%2025年11月6日，涌益样本生猪出栏均重128.30公斤/头，周环比+0.40公斤/

业2024-112025-032025-07

周数据来源：聚源头，同比+2.23公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.66元/公斤（周环比-

报

0.14元/公斤）。行业生猪出栏均重高于2024年同期，受短期猪价反弹、二育

相关研究报告

进场及冬季消费偏好大猪影响，生猪出栏均重或再度上移。当前标肥价差已收

《2025Q3生猪开启去化，饲料动保窄，肥猪供给渐充裕，展望后市猪价反弹或渐至尾声，供给压力下猪价磨底或

后周期经营改善—行业点评报告》-

2025.11.3延续。

《2025Q3生猪开启去化，饲料动保

二育入场渐至尾声，存量二育偏高，年前猪价承压。2025年10月20-31日行业

后周期经营改善—行业周报》-

2025.11.2二育占实际销量比重2.12%，环比+0.03pct，同比+0.20pct，二育栏舍利用率

《生猪开启去化周期，肉牛延续景气

上行—农林牧渔行业2026年投资策58.4%，环比+13.5pct，同比+2.9pct。10月中旬以来二育快速上量博弈年前猪价

略》-2025.10.28行情，当前二育入场渐至尾声，市场存量二育已高于2024年同期，二育造成的

10

供给增量后移压力或于年前集中释放，届时猪价或进一步承压下行。

猪价磨底，能繁去化有望延续。涌益样本2025年10月能繁存栏环比-0.77%，

开

源环比减幅较9月扩大。截至2025年11月7日，集团7kg仔猪价格受猪价上行

证

券影响反弹至198元/头，行业外售仔猪仍处亏损状态，当前冬季疫病高发为仔猪

证补栏淡季，仔猪价格进一步上行空间有限，猪价持续磨底，能繁去化有望延

券续。

研

究周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻辑持续强化

报

生