【信达-2025研报】电子行业周报：闪迪预计NAND供不应求持续至26年底，关注算力和存力新机遇.pdfVIP

闪迪预计NAND供不应求持续至26年底，关

注算力和存力新机遇

[Table_ReportDate]

2025年11月9日

证券研究报告[Table_Title]

闪迪预计NAND供不应求持续至26年底，

行业研究关注算力和存力新机遇

[Table_ReportType][Table_ReportDate]2025年11月9日

行业周报

本期内容提要:

[Table_Summary]

[Table_StockAndRank][Table_Summary]

电子

➢本周电子细分行业出现分化。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别

投资评级看好

上次评级看好为：半导体（+46.58%）/其他电子Ⅱ（+55.53%）/元件

莫文宇[Table_Author]电子行业首席分析师（+104.46%）/光学光电子（+6.88%）/消费电子（+51.75%）/电子

执业编号：S1500522090001

化学品Ⅱ（+41.55%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.00%）/其他电

邮箱：mowenyu@

子Ⅱ（+5.03%）/元件（+2.14%）/光学光电子（-0.25%）/消费电子

杨宇轩电子行业分析师（-2.45%）/电子化学品Ⅱ（-0.82%）。

执业编号：S1500525010001

邮箱：yangyuxuan@➢本周北美重要个股有所回调。本周涨跌幅分别为苹果（-0.70%）/特斯

拉（-5.92%）/博通（-5.46%）/高通（-5.53%）/台积电（-4.64%）/

王义夫电子行业分析师美光科技（+6.32%）/英特尔（-4.65%）/迈威尔科技（-3.01%）/英伟

执业编号：S1500525090001

达（-7.08%）/亚马逊（+0.08%）/甲骨文（-8.89%）/应用光电（-

邮箱：wangyifu@

19.66%）/谷歌A（-0.84%）/Meta（-4.11%）/微软（-4.05%）/超威

半导体（-8.82%）。

➢闪迪预计供不应求持续至26年底，存储价格维持强劲涨势。闪迪发布

FY26Q1财报，实现营收23.08亿美元，环比+21%，同比+23%；毛

利率29.9%，环比+3.5pct，同比-9.0pct；净利润1.81亿美元，环比

+331%，同比-31%。公司营收和毛利率超预期，主要受益于NAND

bit出货量增长15%、ASP增长中个位数百分比。公司表示，FQ1

NAND需求超过供给，这一趋势预计将持续到2026年底。公司预计，

2026年数据中心市场或将替代移动市场，成为NANDFlash最大的细