【信达-2025研报】3利率回调 3-7Y 信用利差收窄，3-5Y 二永债表现偏弱.pdfVIP

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利率回调3-7Y信用利差收窄3-5Y二永债表现偏弱

——信用利差周度跟踪

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2025年11月8日

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证券研究报告利率回调3-7Y信用利差收窄3-5Y二永债表现偏弱

债券研究

[Table_ReportDate]2025年11月8日

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专题报告

[Table_Summary]

➢利率债回调信用债表现分化，3-7Y期信用利差明显收窄。本周利率债小幅调

[Table_Author]

李一爽固定收益首席分析师整，1Y、3Y、5Y、7Y和10Y期国开债收益率较上周分别上行3BP、3BP、5BP、

执业编号：S15005200500023BP和2BP。各期限信用债表现分化，1Y和10Y期信用债收益率小幅上行，

联系电话：+863Y、5Y和7Y期收益率回落，1Y期AA及以上等级信用债收益率上行0-1BP,AA-

邮箱：liyishuang@级上行4BP；3Y期AA+级以上等级信用债收益率下行1BP，AA及以下等级下

行3BP；5Y期AAA级信用债收益率持平，AA+级下行3BP，AA和AA-级下行7-

9BP；7Y期各等级信用债收益率下行1BP；10Y期各等级信用债收益率上行0-

朱金保固定收益分析师1BP。各等级信用利差均有所收窄，3-7Y利差压缩最为明显。1Y期AA及以上

执业编号：S1500524080002等级信用利差下行1-2BP，AA-级上行2BP；3Y期AA+及以上等级利差下行

联系电话：+864BP，其余等级下行6BP；5Y期AAA级利差下行5BP，AA+下行8BP，其余等级

邮箱：zhujinbao@下行12-14BP；7Y期各等级信用利差下行5BP；10Y期各等级利差下行1-2BP。

联系电话：+86

箱：zhujinbao@➢城投债利差多数下行4-5BP。外部评级AAA平台信用利差总体较上周下行

4BP，AA+和AA平台总体较上周均下行5BP。各平台利差多数下行3-7BP，其

中海南AAA级下行2BP，辽宁、云南AAA级下行8BP；陕西AA+级平台上行