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2025年特许金融分析师远期与期货市场风险管理机制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师远期与期货市场风险管理机制专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师远期与期货市场风险管理机制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期货市场中，当价格波动导致投资者账户保证金低于维持保证金水平时，交

易所会采取的风险管理措施是？

A、强制平仓

B、追加保证金

C、提高持仓限额

D、降低交易手续费

【答案】B

【解析】正确答案是B。当投资者账户保证金低于维持保证金时，交易所会发出追

加保证金通知，要求投资者在规定时间内补足保证金至初始保证金水平。A选项强制平

仓是投资者未能及时追加保证金的后果；C选项提高持仓限额与风险管理无关；D选项

降低交易手续费是市场激励措施。知识点：期货市场保证金制度。易错点：混淆维持保

证金与初始保证金的概念。

2、远期合约与期货合约最根本的区别在于？

A、交易场所不同

B、合约标准化程度不同

C、结算方式不同

D、监管要求不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。期货合约是标准化的，而远期合约是非标准化的，这是两

者最本质的区别。A选项交易场所不同是结果而非根本原因；C选项结算方式不同和

D选项监管要求不同都是标准化程度差异的衍生特征。知识点：远期与期货合约特征对

比。易错点：将表面特征视为根本区别。

3、在基差交易中，当基差走强时，对套期保值者的影响是？

A、多头套保者盈利

B、空头套保者盈利

C、所有套保者都盈利

D、无法确定影响方向

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差走强意味着现货价格相对于期货价格上涨，对多头套

保者（持有现货）有利，因为现货端收益大于期货端损失。B选项空头套保者会受损；

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C选项过于绝对；D选项错误，基差变化方向明确。知识点：基差风险与套期保值效果。

易错点：混淆基差变化对不同套保方向的影响。

4、期货交易所实行每日无负债结算制度的主要目的是？

A、提高交易效率

B、控制信用风险

C、增加市场流动性

D、简化交割流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。每日无负债结算制度通过逐日盯市，及时清算盈亏，有效

控制交易对手方的信用风险。A选项提高交易效率是次要效果；C选项增加流动性不是

主要目的；D选项与交割流程无关。知识点：期货市场风险控制机制。易错点：将制度

目的与效果混淆。

5、在跨期套利中，当近月合约价格涨幅大于远月合约时，套利者应采取的操作是？

A、买入近月，卖出远月

B、卖出近月，买入远月

C、同时买入近月和远月

D、同时卖出近月和远月

【答案】A

【解析】正确答案是A。当近月合约涨幅大于远月时，价差扩大，套利者应买入近

月、卖出远月（牛市套利）来获利。B选项是熊市套利策略；C和D选项无法形成价

差交易。知识点：期货套利策略。易错点：混淆价差变化方向与套利操作。

6、期货市场中的”持仓限额”制度主要用于防范？

A、价格操纵风险

B、流动性风险

C、操作风险

D、法律风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。持仓限额通过限制单个投资者的最大持仓量，防止市场操

纵和过度投机。B选项流动性风险与持仓限额关系不大；C选项操作风险是内部管理问

题；D选项法律风险与合规性相关。知识点：期货市场监管制度。易错点：将不同类型

风险混淆。

7、在远期利率协议（FRA）中，参考利率通常采用？

A、LIBOR

B、联邦基金利率

C、国债收益率

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D、存款准备金率

【答案】A

【解析】正确答案是A。FRA的参考利率通常