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2025年特许金融分析师私募债券的投资策略与风险评估专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师私募债券的投资策略与风险评估专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师私募债券的投资策略与风险评估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在私募债券投资中，信用风险评估的核心关注点是什么？

A、债券的票面利率

B、发行人的违约概率和回收率

C、债券的剩余期限

D、债券的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用风险评估的核心是评估发行人无法按时足额偿还本息

的可能性（违约概率）以及违约后投资者能收回多少本金（回收率）。A选项票面利率是

债券的定价要素，不是信用风险的核心；C选项剩余期限影响利率风险和流动性风险，

但不是信用风险的核心；D选项流动性风险是独立于信用风险的风险类型。知识点：信

用风险评估的核心要素。易错点：容易将债券的基本特征（如票面利率、期限）与信用

风险的核心混淆。

2、私募债券与公募债券相比，最显著的特点是？

A、收益率更高

B、流动性更强

C、信息披露要求更低

D、发行规模更大

【答案】C

【解析】正确答案是C。私募债券不向公众公开发行，因此信息披露要求相对较低，

这是其与公募债券最显著的区别。A选项收益率更高是私募债券的特点，但不是最核心

的区别；B选项流动性更强是错误的，私募债券流动性通常较差；D选项发行规模更大

是错误的，私募债券发行规模通常较小。知识点：私募债券的特征。易错点：容易将私

募债券的衍生特点（如高收益）与核心特征混淆。

3、在私募债券投资中，下列哪种风险最难通过分散化投资降低？

A、信用风险

B、利率风险

C、流动性风险

D、系统性风险

【答案】D

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【解析】正确答案是D。系统性风险是影响整个市场的风险，无法通过分散化投资

降低。A选项信用风险可以通过投资不同发行人的债券分散；B选项利率风险可以通过

投资不同期限的债券部分对冲；C选项流动性风险可以通过投资不同流动性的债券部

分缓解。知识点：风险分散化原理。易错点：容易忽视系统性风险的不可分散性。

4、私募债券的信用增级措施中，最常见的内部增级方式是？

A、第三方担保

B、超额抵押

C、信用证

D、保险

【答案】B

【解析】正确答案是B。超额抵押是私募债券最常见的内部信用增级方式，通过提

供超过债券本息的抵押品来降低信用风险。A、C、D选项均为外部增级方式。知识点：

信用增级方式。易错点：容易混淆内部增级和外部增级的具体方式。

5、在私募债券投资中，尽职调查的主要目的是？

A、确定债券的票面利率

B、评估发行人的信用质量

C、预测债券的市场价格

D、分析债券的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。尽职调查的核心目的是全面评估发行人的信用质量，包括

财务状况、经营能力、行业前景等。A、C、D选项虽然也是投资分析的内容，但不是

尽职调查的主要目的。知识点：尽职调查的目的。易错点：容易将尽职调查的目的与一

般投资分析混淆。

6、私募债券的违约回收率通常取决于？

A、债券的票面利率

B、抵押品的价值和优先级

C、债券的剩余期限

D、发行人的行业地位

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约回收率主要取决于抵押品的价值和清偿优先级，抵押

品价值越高、优先级越高，回收率通常越高。A、C、D选项对回收率有间接影响，但

不是决定性因素。知识点：违约回收率的决定因素。易错点：容易忽视抵押品优先级对

回收率的影响。

7、在私募债券投资中，信用利差主要反映的是？

A、利率风险溢价

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B、流动性风险溢价

C、信用风险溢价

D、通货