2020-2024寒武纪财务分析报告word17页9724字数.docx

寒武纪财务分析报告

目录

TOC\o1-3\h\z\u寒武纪财务分析报告 1

（2020-2024） 1

1、公司简介 1

2、财务四大能力分析 1

2.1偿债能力分析 1

2.2营运能力分析 2

2.3盈利能力分析 3

2.4发展能力分析 4

3、财务趋势分析财务综合分析 5

3.1资产负债表分析 5

3.2利润表分析 7

3.3现金流量表分析 9

4、企业存在的问题 11

4.1经营现金流持续失血，核心业务造血能力缺失 11

4.2盈利转化效率极差，持续亏损风险加剧 11

4.3资产运营效率失衡，存货与应收款管理承压 12

4.4资金链依赖外部融资，可持续性面临挑战 12

5、对策及建议 12

5.1强化经营现金流管控，构建核心业务造血机制 12

5.2提升盈利转化效率，推动亏损端实质性收窄 13

5.3优化资产运营体系，提升存货与应收款管理效率 13

5.4多元化资金保障渠道，降低外部融资依赖风险 13

6、总结与展望 14

6.1总结 14

6.2展望 14

7、参考文献 15

附注 16

1、公司简介

中科寒武纪科技股份有限公司（股票代码：688256）成立于2016年3月，是我国人工智能芯片领域的领军企业，专注于人工智能芯片的研发、设计与销售，为客户提供以智能芯片为核心的人工智能基础系统级解决方案。公司由中科院计算技术研究所团队孵化而来，依托深厚的科研积淀，在深度学习处理器架构设计上形成核心技术优势，填补了国内高端智能芯片领域的多项空白。

公司核心产品包括思元系列智能芯片、加速卡及配套的基础系统软件平台，产品广泛应用于云端训练、云端推理、边缘推理等场景，服务于互联网、金融、交通、能源等多个行业。作为国内首家实现人工智能芯片商业化落地的企业，寒武纪凭借技术创新性与先发优势，获得众多知名机构投资，虽成立时间较短，但已在全球人工智能芯片市场占据重要的一席之地，是推动我国人工智能产业自主可控发展的关键力量。

2、财务四大能力分析

2.1偿债能力分析

表1：2020-2024年寒武纪偿债能力指标

偿债能力指标

2020

2021

2022

2023

2024

流动比率

17.17

12.28

7.849

12.19

7.09

速动比率

16.94

11.71

7.319

11.98

4.921

现金流量比率

-0.33

-1.737

-2.453

-1.286

-1.978

资产负债率(%)

12.01

14.44

14.4

10.73

19.16

权益系数

1.137

1.169

1.168

1.12

1.237

产权比率

0.137

0.169

0.168

0.12

0.237

数据来源于：企业年报

偿债能力是衡量企业财务健康的核心维度，涵盖短期与长期偿债能力，结合2020-2024年寒武纪相关指标可见，其偿债能力呈“短期缓冲充足但盈利支撑薄弱，长期风险可控但需警惕”的特征。短期偿债能力方面，流动比率与速动比率始终保持较高水平，2020年流动比率达17.17，虽逐年波动下滑至2024年7.09，但仍远高于2的安全阈值，速动比率同步变化至4.921，反映企业流动资产对流动负债的覆盖能力极强，短期偿债压力极小。但需注意，现金流量比率连续五年为负且波动下行，2022年达-2.453，说明企业经营活动现金流无法支撑短期债务，高流动性依赖非经营性资金，盈利转化为现金流的能力薄弱。

长期偿债能力上，资产负债率维持在10.73%-19.16%的低位区间，2024年虽升至19.16%，但仍远低于行业平均水平，权益系数与产权比率同步小幅波动，表明企业长期债务压力温和，财务结构较为稳健。整体来看，寒武纪依托充足的资金储备保障了偿债安全，但经营现金流持续为负的问题亟待改善，若长期依赖融资维持流动性，可能随债务累积加剧财务风险，需通过提升盈利转化能力夯实偿债基础。

2.2营运能力分析

表2：2020-2024年寒武纪营运能力指标

营运能力指标

2020

2021

2022

2023

2024

总资产周转天数(天)

4698

3569

3150

3093

2013

存货周转天数(天)

163.9

276.6

472.8

388.1

684.4

应收账款周转天数(天)

106.8

171.2

307.1

357.7

145.4

总资产周转率(次)

0.077

0.101

0.114

0.116

0.179

存货周转率(次)

2.196

1.302

0.761

0.928

0.526

应收账款周转率(次)

3.371

2.103

1.172

1.007

2.476

数据来源于：