2025Q3信用债复盘:科创债ETF添暖意,信用利差走势分化.pdf

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一、2025Q3信用债市场:科创债ETF带动利差压缩,股债跷板下调整明显4

二、2025Q3大事记:加力推进清欠工作,24只科创债ETF上市5

(一)城投:拖欠款清理工作加速推进,后续化债额度靠前使用5

1、热点事件:化债及拖欠款清理工作继续推进,非标风险舆情环比继续减少..5

2、监管政策:靠前使用化债额度,对隐债继续保持“零容忍”高压监管态势.

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