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内容目录
回顾与观点 3
核心图表跟踪 6
风险提示 9
图表目录
图1： 美股/美股科技估值：相对高位但未至极值 6
图2： 美股/美股科技ERP：不及1998年水平 6
图3： 美股/德股比值：美股相对估值已不那么贵 6
图4： Mag7相对估值：未至高位 6
图5： 重点TMT细分业绩增速 7
图6： 行情上涨+风格切向价值经验：经济或者预期显著抬升，监管政策调整压制风险偏好 8
图7： PMI看：景气抬升期，风格可能阶段切向价值 8
图8： ROE差看：风格切换和相对基本面相关 8
回顾与观点
回顾：2025年3月前瞻提示向大金融+消
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