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2025年特许金融分析师完整公司分析报告撰写框架专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师完整公司分析报告撰写框架专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师完整公司分析报告撰写框架专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在撰写公司分析报告的行业分析部分时，分析师应首先关注的核心要素是？

A、公司管理层的背景

B、行业生命周期阶段

C、公司财务比率

D、公司股利政策

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业生命周期阶段是行业分析的起点，它决定了行业的增

长潜力、竞争格局和盈利能力，是评估公司外部环境的基础。A选项公司管理层背景属

于公司治理分析范畴；C选项财务比率是公司财务分析的内容；D选项股利政策是公司

财务决策的一部分。知识点：行业分析框架。易错点：容易将公司内部因素（如管理层、

财务）与行业外部环境分析混淆。

2、波特五力模型中，“买方议价能力”的强弱主要取决于？

A、供应商的集中度

B、产品差异化程度

C、行业进入壁垒

D、替代品的威胁

【答案】B

【解析】正确答案是B。产品差异化程度越低，买方选择的余地越大，议价能力越

强。A选项供应商集中度影响的是”供应商议价能力”；C选项行业进入壁垒影响的是”新

进入者威胁”；D选项替代品威胁是五力中的另一独立维度。知识点：波特五力模型分

析。易错点：容易混淆不同力量对应的影响因素。

3、在评估公司的竞争优势时，“护城河”理论最强调的是？

A、短期盈利能力

B、可持续的长期竞争优势

C、市场份额增长率

D、资产周转效率

【答案】B

【解析】正确答案是B。“护城河”理论由巴菲特提出，核心是识别公司能够长期维持

的、可防御的竞争优势。A选项短期盈利能力可能不可持续；C选项市场份额增长不等

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于有护城河；D选项资产效率是运营指标，不直接反映竞争优势的可持续性。知识点：

竞争优势分析。易错点：将短期财务表现与长期结构性优势混淆。

4、公司分析报告中”管理层讨论与分析(MDA)“部分的主要目的是？

A、预测未来股价

B、解释财务数据背后的经营情况

C、计算财务比率

D、披露法律诉讼细节

【答案】B

【解析】正确答案是B。MDA是管理层对财务报表的解读，帮助投资者理解数字

背后的业务驱动因素。A选项股价预测超出MDA范围；C选项财务比率计算是分析

师的工作；D选项法律诉讼通常在财报附注中披露。知识点：财务报告解读。易错点：

误认为MDA是原始数据而非解释性内容。

5、在进行SWOT分析时，“机会(O)”通常指？

A、公司内部的技术优势

B、有利的外部环境因素

C、公司存在的管理缺陷

D、行业内的激烈竞争

【答案】B

【解析】正确答案是B。SWOT中O代表外部机会，如政策利好、市场增长等。A

选项技术优势属于优势(S)；C选项管理缺陷属于劣势(W)；D选项激烈竞争属于威胁

(T)。知识点：SWOT分析框架。易错点：混淆内外部因素分类。

6、撰写公司分析报告时，“估值”部分最合理的做法是？

A、仅使用一种估值方法

B、采用多种方法交叉验证

C、完全依赖市场价格

D、忽略行业平均估值水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。不同估值方法各有优劣，交叉验证可提高结论可靠性。A选

项单一方法可能产生偏差；C选项市场价格可能非理性；D选项行业比较是估值的重要

参考。知识点：估值方法应用。易错点：过度依赖单一方法或市场情绪。

7、在分析公司财务报表时，“自由现金流”的重要性在于？

A、反映会计利润

B、衡量可分配给投资者的现金

C、计算资产周转率

D、评估短期偿债能力

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