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2025年金融风险管理师指数基金与ETF风险管理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师指数基金与ETF风险管理专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师指数基金与ETF风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于指数基金与ETF的描述，正确的是？

A、指数基金只能在场外市场申购赎回

B、ETF采用完全复制法跟踪指数

C、指数基金的管理费通常高于主动管理型基金

D、ETF的交易价格与基金净值可能存在差异

【答案】D

【解析】正确答案是D。ETF在交易所交易，其价格受市场供求影响，可能与基金

净值产生折溢价。A错误，指数基金可在场外申购赎回；B错误，ETF可采用完全复

制或抽样复制；C错误，指数基金管理费通常低于主动管理型基金。知识点：ETF交

易机制。易错点：混淆ETF与普通指数基金的交易方式。

2、ETF面临的主要流动性风险不包括？

A、标的指数成分股流动性不足

B、基金规模过小导致买卖价差扩大

C、申购赎回机制失灵

D、基金经理主动调仓带来的风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。ETF属于被动管理，不存在主动调仓风险。A、B、C都是

ETF流动性风险的具体表现。知识点：ETF流动性风险来源。易错点：将主动管理风

险误认为ETF特有风险。

3、指数基金跟踪误差的主要来源是？

A、基金管理费支出

B、现金拖累效应

C、成分股分红再投资延迟

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。管理费、现金留存、分红处理等都会导致跟踪误差。知识

点：跟踪误差的构成因素。易错点：忽视多重因素对跟踪误差的叠加影响。

4、关于ETF的实物申赎机制，说法正确的是？

A、个人投资者可直接参与

B、申赎单位通常是100万份起

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C、必须使用现金进行申赎

D、申赎价格以当日收盘价计算

【答案】B

【解析】正确答案是B。ETF申赎门槛高，通常面向机构投资者。A错误，个人需

通过券商参与；C错误，实物申赎为主；D错误，以当日净值计算。知识点：ETF申赎

机制特点。易错点：混淆申赎与二级市场交易规则。

5、下列哪种情况会加剧ETF的折溢价风险？

A、标的指数波动率上升

B、基金规模扩大

C、做市商竞争加剧

D、成分股流动性改善

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场波动大时，ETF价格偏离净值的可能性增加。B、C、

D都有助于降低折溢价。知识点：ETF折溢价影响因素。易错点：忽视市场波动对价

格发现的影响。

6、指数基金应对大额赎回的最佳策略是？

A、暂停赎回

B、提高赎回费率

C、预留现金缓冲

D、全部卖出持仓股票

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金缓冲可应对流动性需求，避免冲击成本。A、B可能损

害投资者利益；D会加剧市场冲击。知识点：流动性风险管理。易错点：忽视现金管理

的重要性。

7、ETF的套利交易主要利用？

A、价格与净值差异

B、不同市场价差

C、期限结构差异

D、信用利差变化

【答案】A

【解析】正确答案是A。ETF套利核心是消除价格与净值的偏离。B、C、D属于其

他套利类型。知识点：ETF套利机制。易错点：混淆不同套利策略的原理。

8、债券ETF特有的风险是？

A、信用风险

B、利率风险

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C、久期风险

D、流动性错配风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。债券ETF可能面临申赎资产与持仓流动性不匹配的问题。

A、B、C是债券共有风