小金属行业：钼需求持续旺盛，静待锑价上涨-250803-中信建投-10页.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

钼需求持续旺盛，小金属

静待锑价上涨

核心观点维持强于大市

王介超

锑：内盘锑价已出现触底迹象，商务部回应将依法依规对锑相关出口许

wangjiechao@

可申请进行审查，并批准合规申请。若出口需求有效恢复，有望对内盘

010

锑价形成较为明显拉动。

SAC编号:S1440521110005

钼：钼价突破4000关口后因内蒙古矿业停产快速拉涨，7月钼铁钢招总

量1.35万吨，1-7月合计为7.81万吨（累计同比增长13.7%）。钼需求

持续向好，而供给侧近年来较为刚性，持续看好钼价表现。王晓芳

钨：钨产品价格频创新高，6月钨产品出口小幅恢复，是2月出口管制wangxiaofang@

后，首月三氧化钨和APT实现出口。随着出口环节的逐步恢复，高价成010

交的产品逐渐增加，有利于企业利润的提升。SAC编号:S1440520090002

行业动态信息邵三才

shaosancai@

锑：本周钢联2#低铋锑锭报价18.6万元/吨，较上周持平；Fastmarkets2#

SAC编号:S1440524070004

锑锭报价57000-59500美元/吨，外盘报价（中值）折人民币超47万元/

吨。

内盘锑价自4月初回调至今，已出现触底迹象。近期商务部回应，将依发布日期：2025年08月03日

法依规对锑相关出口许可申请进行审查，并批准合规申请。若出口需求

有效恢复，有望对内盘锑价形成较为明显拉动。市场表现

钼：根据安泰科，本周钼精矿（45%-50%）价格为4285元/吨度，较上

52%

周上涨6.2%，钼价突破4000关口后因内蒙古矿业停产快速拉涨；根据

32%

亿览网，7月钼铁钢招总量约13500吨，1-7月合计为7.81万吨（累计

同比增长13.7%），从原材料端充分印证了中国制造业转型升级正不断12%

加速。中国制造业升级带来的材料升级大周期叠加产业合金化趋势呈现-8%