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中宠股份公司深度报告：自主品牌调整后加速增长，前瞻性海外布局领先行业.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u复盘：深耕宠物食品行业近30年，OEM与自主品牌双轮驱动发展 6

    外销：前瞻性全球产能布局增强抗风险能力，自主品牌出海空间广 7

    外销OEM：前瞻性布局全球产能，增强不确定环境下的抗风险能力 8

    自主品牌出海：业务增长明显，出海空间广阔 12

    内销：主粮推新加速，自有品牌发展空间充足 15

    行业：宠物食品长期成长空间充足，头部国产品牌市占率有望持续提升 15

    公司：爆品策略下，发展势头向上，618期间线上排名显著提升 19

    利润端：随着自主品牌及主粮占比提升，盈利能力有望持续提升 23

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