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2025年金融风险管理师欧式期权内在价值与时间价值专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师欧式期权内在价值与时间价值专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师欧式期权内在价值与时间价值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当欧式看涨期权的标的资产市场价格高于执行价格时，该期权的内在价值如何

变化？

A、内在价值为零

B、内在价值为正且随标的资产价格上涨而增加

C、内在价值为负

D、内在价值保持不变

【答案】B

【解析】正确答案是B。欧式看涨期权的内在价值等于标的资产市场价格减去执行

价格（当市场价格高于执行价格时）。随着标的资产价格上涨，价差扩大，内在价值增

加。选项A错误，因为当市场价格高于执行价格时内在价值不为零；选项C错误，内

在价值不可能为负；选项D错误，内在价值会随市场价格变化而变化。知识点：期权

内在价值定义。易错点：混淆内在价值与时间价值的概念。

2、下列哪项因素会直接影响欧式期权的时间价值？

A、标的资产的历史价格

B、期权到期日的远近

C、期权的发行机构

D、标的资产的交易量

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间价值主要受期权剩余期限影响，期限越长，时间价值

越大。选项A、C、D与时间价值无直接关系。知识点：时间价值的影响因素。易错点：

误认为历史价格直接影响时间价值。

3、欧式看跌期权在什么情况下内在价值为零？

A、标的资产价格等于执行价格

B、标的资产价格高于执行价格

C、标的资产价格低于执行价格

D、期权已到期

【答案】B

【解析】正确答案是B。看跌期权的内在价值等于执行价格减去标的资产价格（当

执行价格高于标的资产价格时）。当标的资产价格高于执行价格时，内在价值为零。选

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项A时内在价值也为零，但B更全面；选项C时内在价值为正；选项D时时间价值为

零但内在价值可能不为零。知识点：看跌期权内在价值计算。易错点：忽略平价状态。

4、下列哪项描述最符合欧式期权时间价值的特征？

A、时间价值在到期日达到最大

B、时间价值随到期日临近而减少

C、时间价值与波动率无关

D、时间价值总是大于内在价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间价值随到期日临近而衰减，称为时间衰减。选项A错

误，到期日时间价值为零；选项C错误，波动率是时间价值的重要影响因素；选项D

错误，深度价内期权时间价值可能小于内在价值。知识点：时间价值衰减规律。易错点：

混淆时间价值与内在价值的关系。

5、当欧式期权处于深度价外状态时，其价值主要由什么构成？

A、完全由内在价值构成

B、完全由时间价值构成

C、内在价值和时间价值各占一半

D、价值为零

【答案】B

【解析】正确答案是B。深度价外期权内在价值为零，全部价值来自时间价值。选

项A错误，此时内在价值为零；选项C错误，不存在固定比例；选项D错误，只要未

到期时间价值就不为零。知识点：价外期权价值构成。易错点：误认为价外期权没有价

值。

6、下列哪项会降低欧式看涨期权的时间价值？

A、标的资产波动率上升

B、期权剩余期限延长

C、无风险利率下降

D、标的资产价格稳定

【答案】D

【解析】正确答案是D。标的资产价格稳定会降低未来大幅波动的可能性，从而减

少时间价值。选项A、B都会增加时间价值；选项C对时间价值影响较小。知识点：时

间价值的影响因素。易错点：忽略波动率与时间价值的关系。

7、欧式期权内在价值与时间价值的区别在于？

A、内在价值随时间变化，时间价值不变

B、内在价值可精确计算，时间价值只能估算

C、内在价值反映当前盈利状态，时间价值反映未来可能性

2025年金融风险管理师欧式期权内在价值与时间价值专题试卷及解析