2025年特许金融分析师现金流比率在信用分析中的核心地位专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师现金流比率在信用分析中的核心地位专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师现金流比率在信用分析中的核心地

位专题试卷及解析

2025年特许金融分析师现金流比率在信用分析中的核心地位专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用分析中，现金流比率之所以被置于核心地位，主要是因为它？

A、直接反映了企业的盈利能力

B、能够更真实地揭示企业产生现金以偿还债务的能力

C、比资产负债率更容易计算和理解

D、是所有财务比率中唯一被国际标准认可的指标

【答案】B

【解析】正确答案是B。现金流比率的核心价值在于其“现金”属性。权责发生制下的

利润可能包含大量非现金收入（如应收账款）和会计估计，而现金流直接记录了现金的

流入和流出，更能体现企业可用于偿还到期债务的实际资金。A选项错误，盈利能力是

信用分析的一个方面，但高利润不等于有充足的现金；C选项，计算难易度并非其核心

地位的原因；D选项说法错误，国际财务报告准则和美国通用会计准则都认可多种财务

比率。知识点：现金流比率的本质与优势。易错点：混淆盈利能力与现金流生成能力，

认为利润高就代表偿债能力强。

2、当分析师评估一家周期性制造企业的信用状况时，以下哪个现金流比率最能反

映其抵御行业低谷的能力？

A、经营活动现金流与销售额比率

B、资本支出与经营活动现金流比率

C、现金流量充足率

D、经营活动现金流与流动负债比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金流量充足率（经营活动现金流/(资本支出+股利+

偿还到期债务)）衡量的是企业用内部产生的经营现金流来满足资本支出、支付股利和

偿还债务等关键现金需求的能力。对于周期性企业，在行业低谷时，经营现金流可能萎

缩，该比率能综合反映企业在现金流紧张时期的“生存能力”。A选项衡量经营效率，B

选项反映投资强度，D选项衡量短期偿债能力，但它们都不如C选项全面地反映了企

业在困难时期的整体财务弹性。知识点：特定现金流比率的应用场景。易错点：只关注

短期偿债能力（如D选项），而忽略了企业还需要维持运营（资本支出）和满足股东回

报（股利）等综合现金需求。

3、在进行信用分析时，分析师发现一家公司的“经营活动现金流/总负债”比率持续

下降，这通常预示着什么风险？

2025年特许金融分析师现金流比率在信用分析中的核心地位专题试卷及解析2

A、盈利能力下降的风险

B、资产周转效率降低的风险

C、长期偿债能力恶化的风险

D、短期流动性不足的风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。“经营活动现金流/总负债”是一个衡量企业长期偿债能力的

比率。它反映了企业用核心经营活动产生的现金来覆盖其全部债务（包括短期和长期）

的能力。该比率持续下降，意味着相对于其债务规模，企业产生现金的能力在减弱，这

是一个明确的长期偿债能力恶化信号。A选项是原因之一，但不是该比率直接衡量的风

险；B选项与资产使用效率有关，不是该比率的直接解读；D选项通常用“经营活动现

金流/流动负债”来衡量。知识点：现金流比率与不同偿债能力维度的对应关系。易错点：

混淆总负债和流动负债，从而将长期偿债能力指标误判为短期流动性指标。

4、与传统的基于权责发生制的偿债能力比率（如利息保障倍数）相比，现金流比

率在信用分析中的主要优势在于？

A、数据更容易获取

B、不易受到管理层会计政策选择和盈余管理的影响

C、总是比传统比率数值更高

D、能够预测未来的股票价格

【答案】B

【解析】正确答案是B。现金流数据，特别是经营活动现金流，是基于收付实现制，

记录了实际的现金收支，因此相对更难被管理层通过会计估计（如折旧方法、坏账准备

计提）进行操纵。而利息保障倍数（EBIT/利息费用）中的EBIT（息税前利润）包含

了诸多非现金项目和会计估计，更容易被粉饰。A选项错误，传统比率数据通常更易从

利润表获得；C选项错误，现金流比率不一定更高；D选项错误，信用分析的主要目标

是评估违约风险，而非预测股价。知识点：收付