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2025年特许金融分析师远期合约对冲策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师远期合约对冲策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师远期合约对冲策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、一家美国公司预计3个月后需要支付100万欧元，为了对冲欧元升值的风险，

该公司应该采取哪种远期合约策略？

A、卖出欧元远期合约

B、买入欧元远期合约

C、卖出美元远期合约

D、不进行对冲操作

【答案】B

【解析】正确答案是B。该公司未来需要支付欧元，面临欧元升值风险，因此应买入

欧元远期合约锁定未来购买欧元的汇率。A选项相反，D选项未对冲风险，C选项与直

接对冲欧元风险无关。知识点：远期合约对冲支付风险。易错点：混淆买入/卖出方向。

2、某出口商预计6个月后收到1000万美元，为对冲美元贬值风险，最合适的远期

合约操作是？

A、买入美元远期

B、卖出美元远期

C、买入本币远期

D、不进行对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。出口商未来将收到美元，担心美元贬值，应通过卖出美元

远期锁定汇率。A选项会加剧风险，C选项间接但不如B直接，D选项未对冲。知识

点：远期合约对冲收入风险。易错点：混淆支付/收入场景的对冲方向。

3、远期合约与期货合约的主要区别在于？

A、对冲效果不同

B、标准化程度不同

C、标的资产不同

D、交易场所不同

【答案】D

【解析】正确答案是D。远期合约是场外交易（OTC），期货合约在交易所交易。B

选项虽相关但非本质区别，A、C选项错误。知识点：远期与期货的区别。易错点：将

标准化程度视为主要区别。

4、企业使用远期合约对冲时，面临的主要风险是？

A、基差风险

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B、信用风险

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期合约是双边协议，存在对手方违约的信用风险。A选

项是期货对冲的主要风险，C、D选项非主要风险。知识点：远期合约风险类型。易错

点：混淆远期与期货的风险特征。

5、一家航空公司为对冲燃油价格上涨风险，应该？

A、卖出燃油远期

B、买入燃油远期

C、卖出航空股远期

D、不进行对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。航空公司未来需购买燃油，担心价格上涨，应买入远期锁

定成本。A选项相反，C选项间接对冲，D选项未对冲。知识点：商品远期对冲。易错

点：混淆对冲方向。

6、远期合约的”完美对冲”是指？

A、完全消除价格风险

B、消除所有风险

C、获得超额收益

D、无需支付成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。完美对冲仅消除价格风险，其他风险（如信用风险）仍存

在。B、C、D选项错误。知识点：对冲效果定义。易错点：误认为完美对冲消除所有风

险。

7、企业对冲外汇风险时，选择远期而非期货的主要原因是？

A、对冲效果更好

B、可定制化条款

C、交易成本更低

D、无保证金要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期合约可定制金额、期限等，适合企业特定需求。A、C、

D选项非主要原因。知识点：远期合约优势。易错点：忽略定制化价值。

8、远期合约的”滚动对冲”策略适用于？

A、短期风险

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B、长期风险

C、单一风险

D、无风险资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。长期风险需通过不断续签远期合约来对冲。A、C、D选项

错误。知识点：动态对冲策略。易错点：混淆静态与动态对冲。

9、企业对冲时，若远期汇率优于即期汇率，可能产生？

A、对冲成本

B、对冲收益

C、基差损失