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2025年特许金融分析师养老金计划类型与结构专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师养老金计划类型与结构专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师养老金计划类型与结构专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在确定缴费计划（DefinedContributionPlan）中，投资风险主要由谁承担？

A、雇主

B、政府

C、雇员

D、保险公司

【答案】C

【解析】正确答案是C。确定缴费计划（DC计划）的特点是雇主和/或雇员按固定比

例缴费，最终养老金待遇取决于缴费金额和投资收益，因此投资风险主要由雇员承担。

A选项雇主承担的是确定给付计划（DB计划）的风险；B选项政府通常不直接承担养

老金投资风险；D选项保险公司可能作为投资管理人但不承担主要风险。知识点：DC

计划与DB计划的风险分配。易错点：混淆DC和DB计划的风险承担主体。

2、下列哪项属于确定给付计划（DefinedBenefitPlan）的典型特征？

A、缴费金额固定

B、投资收益归雇员所有

C、养老金待遇预先确定

D、计划管理成本较低

【答案】C

【解析】正确答案是C。确定给付计划（DB计划）的核心特征是养老金待遇根据公

式预先确定，与投资表现无关。A选项是DC计划的特征；B选项投资收益由计划整体

承担而非个人；D选项DB计划因精算复杂性管理成本通常更高。知识点：DB计划的

基本特征。易错点：将DC计划的特征误认为DB计划。

3、养老金计划中，“完全积累制”（FullyFunded）指的是什么？

A、缴费与支出实时平衡

B、资产足以覆盖所有累积负债

C、依赖未来缴费支付当前待遇

D、政府提供全部资金

【答案】B

【解析】正确答案是B。完全积累制指养老金计划的资产价值至少等于所有参与者

的累积应计负债。A选项描述的是现收现付制；C选项是部分积累制或现收现付制的特

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征；D选项政府资助并非完全积累制的必要条件。知识点：养老金筹资模式。易错点：

混淆积累制与现收现付制的定义。

4、现金余额计划（CashBalancePlan）属于哪种类型的养老金计划？

A、纯DC计划

B、纯DB计划

C、混合型计划

D、非合格计划

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金余额计划具有DB计划的待遇保证特征，同时账户余

额类似DC计划，属于混合型设计。A和B选项过于绝对；D选项非合格计划与计划

类型无关。知识点：混合型养老金计划的特点。易错点：仅关注账户余额而忽略其DB

属性。

5、养老金计划投资中，“负债驱动投资”（LDI）策略的核心目标是？

A、最大化投资回报

B、最小化管理费用

C、使资产与负债久期匹配

D、完全规避市场风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。LDI策略的核心是通过资产配置使投资组合的现金流和久

期与养老金负债相匹配，降低偿付能力风险。A选项是传统投资目标；B选项费用控制

是次要目标；D选项完全规避风险不现实。知识点：养老金投资策略。易错点：将LDI

与绝对收益策略混淆。

6、下列哪项是”现收现付制”（PayAsYouGo）养老金制度的主要优势？

A、抗通胀能力强

B、不受人口结构影响

C、初期筹资压力小

D、投资收益稳定

【答案】C

【解析】正确答案是C。现收现付制无需预先积累资金，因此制度建立初期筹资压

力较小。A选项抗通胀能力弱；B选项受人口老龄化影响显著；D选项无投资积累故无

收益。知识点：养老金筹资模式比较。易错点：忽视人口结构对现收现付制的制约。

7、养老金计划中，“正常退休年龄”（NormalRetirementAge）通常指？

A、法定最早退休年龄

B、可领取全额待遇的年龄

C、强制退休年龄