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2025年金融风险管理师收益率曲线风险对交易账户的计量与管理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线风险对交易账户的计量

与管理专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线风险对交易账户的计量与管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在交易账户中，收益率曲线风险主要来源于哪种因素的变化？

A、信用评级下调

B、利率期限结构的变动

C、股票市场波动

D、外汇汇率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率曲线风险是指由于利率期限结构（即不同期限的利

率水平）发生变化，导致交易账户中固定收益类资产（如债券）价格波动的风险。选项

A信用风险、C市场风险中的股票风险、D外汇风险均与收益率曲线风险无直接关联。

知识点：收益率曲线风险的定义与来源。易错点：混淆市场风险中的不同子类风险。

2、以下哪种指标最适合衡量交易账户中债券投资组合对收益率曲线平行移动的敏

感度？

A、久期

B、凸性

C、基点价值

D、信用利差

【答案】A

【解析】正确答案是A。久期是衡量债券价格对利率变化敏感度的核心指标，特别

适用于评估收益率曲线平行移动的影响。凸性是二阶敏感度指标，基点价值是绝对值指

标，信用利差与利率变动无关。知识点：久期的应用场景。易错点：误选凸性（实际是

久期的补充）。

3、当收益率曲线发生”熊市陡峭化”变动时，对交易账户中哪种头寸最为不利？

A、短期债券多头

B、长期债券空头

C、长期债券多头

D、短期债券空头

【答案】C

【解析】正确答案是C。熊市陡峭化指长期利率上升幅度大于短期利率，导致长期

债券价格大幅下跌，对多头头寸最不利。选项A短期债券受影响较小，B空头头寸会

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受益，D空头头寸也会受益。知识点：收益率曲线形态变动的市场影响。易错点：混淆

不同曲线变动对头寸的影响方向。

4、在交易账户风险管理中，关键期限久期分析（KeyRateDuration）主要用于解

决什么问题？

A、信用风险集中度

B、收益率曲线非平行移动

C、流动性风险计量

D、操作风险控制

【答案】B

【解析】正确答案是B。关键期限久期通过分析特定关键期限利率变动对组合的影

响，有效捕捉收益率曲线非平行移动（如蝶形变动）的风险。其他选项均与该技术无关。

知识点：关键期限久期的应用价值。易错点：误认为其用于信用风险分析。

5、交易账户采用压力测试时，最可能包含哪种收益率曲线情景？

A、历史平均利率水平

B、央行基准利率不变

C、收益率曲线倒挂

D、信用评级维持稳定

【答案】C

【解析】正确答案是C。压力测试需要模拟极端但可能发生的情景，收益率曲线倒

挂（短期利率高于长期利率）是典型的压力情景。其他选项属于正常市场环境。知识点：

压力测试情景设计原则。易错点：选择非极端情景。

6、以下哪种对冲策略最适合管理收益率曲线风险？

A、买入信用违约互换

B、使用利率互换

C、增加股票多头

D、降低杠杆率

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换通过固定利率与浮动利率的交换，可有效对冲利

率变动风险。A针对信用风险，C与利率无关，D是风险控制手段而非对冲工具。知识

点：利率衍生品在对冲中的应用。易错点：混淆不同衍生品的风险对冲功能。

7、交易账户计量收益率曲线风险时，VaR模型的主要局限性是什么？

A、无法量化极端损失

B、计算过于复杂

C、仅适用于股票

D、忽略相关性

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【答案】A

【解析】正确答案是A。VaR基于统计分布，在极端市场情况下可能低估风险（如”

肥尾”效应）。B是技术问题，C错误，D实际会考虑相关性。知识点：VaR模型的局限

性。易错点：误选技术性缺陷。

8、当预期收益率曲线将”牛市平坦化”时，交易账户应采取何种策略？

A、增持长期债券

B、减持短期债券

C、做陡