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2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易对手风险专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易对手风险专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易对手风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合执行过程中，交易对手风险主要来源于哪类金融工具？

A、股票现货交易

B、政府债券交易

C、场外衍生品交易

D、交易所交易基金

【答案】C

【解析】正确答案是C。场外衍生品交易由于缺乏中央清算机制，直接面临交易对

手违约风险。A、B、D选项均通过交易所或中央对手方清算，交易对手风险极低。知

识点：交易对手风险的定义与来源。易错点：误认为所有金融交易都存在显著交易对手

风险。

2、降低交易对手风险最有效的措施是？

A、增加交易频率

B、使用中央对手方清算

C、延长合约期限

D、选择高评级交易对手

【答案】B

【解析】正确答案是B。中央对手方通过保证金制度和净额结算机制显著降低交易

对手风险。D选项只能部分降低风险，A和C选项反而会增加风险暴露。知识点：交

易对手风险缓释技术。易错点：过度依赖对手方信用评级而忽视制度性保障。

3、信用支持附加协议（CSA）的主要作用是？

A、提高交易盈利性

B、降低交易成本

C、管理抵押品风险

D、简化交易流程

【答案】C

【解析】正确答案是C。CSA通过规范抵押品交换机制来管理交易对手风险。A、B、

D选项均非其主要功能。知识点：ISDA主协议及信用支持文件。易错点：混淆CSA与

ISDA主协议的功能定位。

4、在交易对手风险计量中，潜在风险暴露（PFE）主要衡量？

A、当前风险价值

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易对手风险专题试卷及解析2

B、未来最大可能损失

C、历史波动率

D、预期违约损失

【答案】B

【解析】正确答案是B。PFE反映在给定置信水平下未来可能的最大风险暴露。A

选项是当前风险，C、D选项与定义不符。知识点：交易对手风险暴露计量指标。易错

点：混淆PFE与EAD（预期违约暴露）的概念。

5、当交易对手信用恶化时，投资组合经理应优先采取？

A、增加新交易

B、降低抵押品要求

C、实施交易压缩

D、延长结算周期

【答案】C

【解析】正确答案是C。交易压缩可以减少风险暴露和交易对手风险。A、B、D选

项都会增加风险。知识点：动态交易对手风险管理。易错点：忽视信用恶化时的主动风

险缓释措施。

6、中央对手方（CCP）的违约基金主要用于？

A、补偿会员盈利损失

B、覆盖违约会员的损失

C、支付日常运营费用

D、提供市场流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约基金专门用于弥补会员违约造成的损失。A、C、D选

项均非其用途。知识点：CCP风险管理体系。易错点：混淆违约基金与保证金的功能。

7、在双边清算中，初始保证金（IM）的主要目的是？

A、覆盖当前风险暴露

B、防范未来潜在风险

C、提高交易效率

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。IM针对未来可能的风险变化提供保护。A选项是变动保证

金（VM）的功能。知识点：保证金制度设计。易错点：混淆IM与VM的作用。

8、交易对手风险最可能引发哪种系统性风险？

A、流动性风险

B、操作风险

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C、法律风险

D、声誉风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。交易对手违约可能导致连锁反应，引发市场流动性枯竭。B、

C、D选项虽相关但非主要传导渠道。知识点：交易对手风险的系统性影响。易错点：忽

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