2025年特许金融分析师离岸人民币（CNH）市场定价机制专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师离岸人民币（CNH）市场定价机制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师离岸人民币（CNH）市场定价机制

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师离岸人民币（CNH）市场定价机制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、离岸人民币（CNH）市场的形成主要解决了什么问题？

A、境内人民币资本项目可兑换

B、人民币跨境流动的渠道限制

C、人民币汇率单边升值预期

D、境内利率市场化改革

【答案】B

【解析】正确答案是B。CNH市场的核心功能是为境外人民币提供投资和交易渠道，

解决了人民币跨境流动的渠道限制问题。A选项错误，CNH市场并未直接解决资本项

目可兑换问题；C选项错误，汇率预期是市场结果而非成因；D选项错误，利率市场化

是境内改革内容。知识点：CNH市场功能。易错点：混淆CNH市场与境内改革的关

系。

2、CNH汇率的主要决定因素不包括？

A、美元指数走势

B、中国外汇储备变化

C、香港人民币存款规模

D、境内银行间外汇市场交易量

【答案】D

【解析】正确答案是D。CNH汇率由离岸市场供需决定，主要受美元指数（A）、中

国基本面（B）和离岸人民币流动性（C）影响。境内银行间市场交易量（D）主要影响

CNY汇率。知识点：CNH汇率形成机制。易错点：混淆CNY与CNH的影响因素。

3、CNH与CNY的价差通常反映什么？

A、境内资本管制程度

B、离岸市场流动性状况

C、人民币国际化水平

D、央行货币政策立场

【答案】B

【解析】正确答案是B。价差主要反映离岸与在岸市场的流动性差异，当CNH流动

性紧张时价差扩大。A选项相关但非直接反映；C选项是长期结果；D选项通过流动性

间接影响。知识点：CNHCNY价差含义。易错点：忽视流动性对价差的直接影响。

4、香港人民币清算行的主要职能是？

2025年特许金融分析师离岸人民币（CNH）市场定价机制专题试卷及解析2

A、设定CNH基准汇率

B、提供跨境人民币清算服务

C、管理离岸人民币流动性

D、监管CNH市场交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。清算行核心职能是提供跨境清算服务（B），A由市场决定，

C由央行通过货币互换等工具实现，D由金管局负责。知识点：CNH市场基础设施。易

错点：混淆清算行与央行的职能。

5、CNH远期汇率通常采用哪种定价方式？

A、利率平价理论

B、购买力平价理论

C、央行指导价

D、市场供需平衡

【答案】A

【解析】正确答案是A。CNH远期定价主要基于利率平价理论（A），B适用于长期

汇率，C适用于即期，D是即期市场机制。知识点：CNH衍生品定价。易错点：混淆

不同汇率理论的应用场景。

6、影响CNH隔夜利率（HIBORCNH）的最直接因素是？

A、香港人民币存款总量

B、央行公开市场操作

C、离岸人民币供需状况

D、美元兑CNH即期汇率

【答案】C

【解析】正确答案是C。HIBORCNH直接反映离岸人民币短期供需（C），A是存

量因素，B是境内工具，D通过供需间接影响。知识点：CNH利率市场。易错点：忽

视利率的直接决定因素。

7、CNH市场的”套利交易”通常指？

A、利用CNHCNY价差获利

B、高低息货币互换

C、即期与远期汇率差交易

D、跨境资本流动套利

【答案】A

【解析】正确答案是A。CNH市场典型套利是利用两个市场价差（A），B是carry

trade，C是外汇掉期，D是资本套利。知识点：CNH市场交易策略。易错点：混淆不

同套利类型。

2025年特许金融分析师离岸人民币（CNH）市场定价机制专题试卷及解析3

8、央行调节CNH流动