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2025年特许金融分析师另类投资：大宗商品投资的通胀对冲与分散化作用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师另类投资：大宗商品投资的通胀对

冲与分散化作用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师另类投资：大宗商品投资的通胀对冲与分散化作用专题试

卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在大宗商品投资中，以下哪项特性使其成为有效的通胀对冲工具？

A、大宗商品价格与股票市场高度相关

B、大宗商品价格通常随通胀上升而上涨

C、大宗商品投资提供固定收益回报

D、大宗商品流动性高于其他资产类别

【答案】B

【解析】正确答案是B。大宗商品价格通常与通胀水平正相关，因为通胀往往伴随

生产成本上升和货币贬值，推动大宗商品价格上涨。A选项错误，大宗商品与股票相关

性较低；C选项错误，大宗商品不提供固定收益；D选项错误，部分大宗商品流动性较

差。知识点：大宗商品的通胀对冲特性。易错点：混淆大宗商品与股票的相关性。

2、以下哪项是大宗商品投资分散化作用的主要体现？

A、大宗商品与债券收益率高度相关

B、大宗商品价格波动独立于传统资产

C、大宗商品投资风险低于股票

D、大宗商品回报率稳定且可预测

【答案】B

【解析】正确答案是B。大宗商品价格受供需、地缘政治等独特因素影响，与传统

资产相关性低，能提供分散化收益。A选项错误，大宗商品与债券相关性低；C选项错

误，大宗商品风险较高；D选项错误，大宗商品回报波动大。知识点：大宗商品的分散

化作用。易错点：低估大宗商品的风险水平。

3、以下哪种大宗商品通常被视为最直接的通胀对冲工具？

A、黄金

B、原油

C、农产品

D、工业金属

【答案】A

【解析】正确答案是A。黄金具有货币属性和保值功能，在通胀时期通常表现最佳。

B、C、D选项虽也能对冲通胀，但受行业供需影响更大。知识点：黄金的通胀对冲特

性。易错点：忽略黄金的独特货币属性。

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4、大宗商品投资中，以下哪项因素会削弱其通胀对冲效果？

A、全球经济增长加速

B、美元大幅升值

C、地缘政治冲突加剧

D、供应链中断

【答案】B

【解析】正确答案是B。美元升值会压低以美元计价的大宗商品价格，削弱对冲效

果。A、C、D选项均可能推高大宗商品价格。知识点：美元汇率对大宗商品的影响。易

错点：忽视汇率因素。

5、以下哪项是大宗商品与股票投资组合的主要区别？

A、大宗商品提供股息收入

B、大宗商品不产生现金流

C、大宗商品风险更低

D、大宗商品流动性更高

【答案】B

【解析】正确答案是B。大宗商品本身不产生现金流，投资回报完全依赖价格变动。

A选项错误，大宗商品无股息；C、D选项错误，大宗商品风险高且流动性差异大。知

识点：大宗商品的收益特性。易错点：混淆大宗商品与股票的收益来源。

6、以下哪种大宗商品投资方式最适合长期通胀对冲？

A、期货合约

B、现货交易

C、大宗商品指数基金

D、单一商品ETF

【答案】C

【解析】正确答案是C。大宗商品指数基金分散投资于多种商品，能更全面对冲通

胀。A、B、D选项均存在单一商品风险或操作复杂性。知识点：大宗商品投资工具选

择。易错点：过度集中单一商品。

7、以下哪项因素最可能削弱大宗商品的分散化作用？

A、大宗商品与股票相关性上升

B、大宗商品波动率增加

C、大宗商品流动性下降

D、大宗商品交易成本上升

【答案】A

【解析】正确答案是A。相关性上升会降低分散化效果。B、C、D选项虽影响投资

体验，但不直接改变分散化作用。知识点：资产相关性对分散化的影响。易错点：混淆

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波动率与相关性。

8、以下哪种大宗商品通常与通胀预期最密切相关？

A、黄金

B、白银

C、原油

D、铜

【答案】C

【解析】正确答案是C。原油是能源成本的核心组成部分，直接影响通胀预期。