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2025年特许金融分析师资产配置中的风险预算专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资产配置中的风险预算专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师资产配置中的风险预算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险预算框架中，风险贡献度（RiskContribution）主要用于衡量什么？

A、资产的历史收益率

B、资产在投资组合中的风险占比

C、资产的流动性水平

D、资产的交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险贡献度是风险预算的核心概念，用于衡量单个资产或

因子对整个投资组合风险的贡献程度。知识点：风险预算的核心是风险分配而非资本分

配。易错点：容易将风险贡献度与收益率或流动性混淆。

2、以下哪种风险度量方法最适合用于风险预算中的尾部风险管理？

A、标准差

B、Beta系数

C、条件风险价值（CVaR）

D、夏普比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。条件风险价值（CVaR）能够捕捉极端损失情况下的风险，

更适合尾部风险管理。知识点：CVaR是VaR的延伸，衡量超过VaR的期望损失。易

错点：标准差只衡量波动性，无法反映尾部风险。

3、在风险预算中，风险平价（RiskParity）策略的主要目标是？

A、最大化投资组合收益

B、最小化交易成本

C、使各资产风险贡献相等

D、提高投资组合流动性

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险平价策略旨在通过调整资产权重使各资产对组合风险

的贡献相等。知识点：风险平价是风险预算的一种具体实现方式。易错点：容易与收益

最大化策略混淆。

4、以下哪项是风险预算与传统资产配置的主要区别？

A、是否考虑资产相关性

B、是否以风险而非资本为分配基础

2025年特许金融分析师资产配置中的风险预算专题试卷及解析2

C、是否需要定期调整

D、是否使用历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算的核心是以风险为分配基础，而传统方法以资本

为分配基础。知识点：风险预算更关注风险来源而非资产类别。易错点：容易忽略两者

在分配逻辑上的根本差异。

5、在风险预算实施过程中，风险监控的频率通常取决于？

A、市场波动性

B、投资者偏好

C、资产流动性

D、交易成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场波动性越高，风险监控频率应越高，以及时调整风险

暴露。知识点：动态风险监控是风险预算的重要组成部分。易错点：容易忽视市场环境

对监控频率的影响。

6、以下哪种因子通常不被纳入风险预算模型？

A、市场因子

B、信用因子

C、管理团队经验

D、流动性因子

【答案】C

【解析】正确答案是C。管理团队经验属于定性因素，难以量化纳入风险预算模型。

知识点：风险预算通常基于可量化的风险因子。易错点：容易将定性因素与量化因子混

淆。

7、风险预算中的风险分解（RiskDecomposition）主要用于？

A、识别主要风险来源

B、计算资产收益率

C、评估交易成本

D、预测市场走势

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险分解帮助识别投资组合中的主要风险来源，为风险分

配提供依据。知识点：风险分解是风险预算的基础步骤。易错点：容易与收益预测混淆。

8、在风险预算中，风险限额（RiskLimit）的设定通常基于？

A、历史最大回撤

B、投资者风险承受能力

2025年特许金融分析师资产配置中的风险预算专题试卷及解析3

C、市场平均水平

D、资产流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险限额应与投资者的风险承受能力相匹配。知识点：风

险限额是风险预算的重要控制工具。易错点：容易忽视投资者个体差异。

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