2025年特许金融分析师货币供应量与资产价格关系的VAR分析专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师货币供应量与资产价格关系的VAR分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师货币供应量与资产价格关系的

VAR分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师货币供应量与资产价格关系的VAR分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在VAR模型分析中，货币供应量冲击对股票价格的影响通常表现为？

A、立即显著下降

B、短期上升后回归均值

C、长期持续上升

D、无显著影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。VAR模型实证研究表明，货币供应量增加通常会在短期内

推高资产价格，但长期会因通胀预期等因素回归均值。A选项错误是因为货币扩张通常

不会立即导致股价下跌；C选项错误是因为长期持续上升不符合经济现实；D选项错误

是因为多数研究显示存在短期影响。知识点：货币传导机制。易错点：混淆短期与长期

效应。

2、VAR模型中的脉冲响应函数主要用于分析？

A、变量间的长期均衡关系

B、一个变量冲击对其他变量的动态影响

C、变量间的因果关系方向

D、模型的稳定性检验

【答案】B

【解析】正确答案是B。脉冲响应函数是VAR模型的核心工具，用于追踪一个变量

的冲击如何随时间影响其他变量。A选项描述的是协整分析；C选项对应格兰杰因果检

验；D选项是单位根检验的内容。知识点：VAR模型应用。易错点：混淆不同分析工

具的功能。

3、在货币供应量与房地产价格的VAR分析中，通常发现？

A、货币供应量变化领先于房价变化

B、房价变化领先于货币供应量变化

C、两者同步变化

D、无明确领先滞后关系

【答案】A

【解析】正确答案是A。多数实证研究表明，货币供应量变化通常领先于房地产价

格变化，符合货币政策传导的时滞特征。B选项与经济理论不符；C选项过于理想化；

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D选项忽略了货币政策传导的时滞性。知识点：货币政策传导时滞。易错点：忽视时间

序列的领先滞后关系。

4、VAR模型中确定最优滞后阶数的常用标准是？

A、赤池信息准则(AIC)

B、决定系数(R²)

C、F统计量

D、t统计量

【答案】A

【解析】正确答案是A。AIC是VAR模型滞后阶数选择的主要标准之一，平衡了

模型拟合度与复杂度。B选项用于回归模型拟合优度；C、D选项用于假设检验。知识

点：VAR模型设定。易错点：混淆不同统计量的适用场景。

5、货币供应量增加对债券价格的VAR分析通常显示？

A、债券价格立即下降

B、债券价格短期上升后下降

C、债券价格持续上升

D、无显著影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币供应量增加初期会降低利率推高债券价格，但长期会

因通胀预期导致债券价格下降。A选项忽略了短期效应；C选项不符合长期经济规律；

D选项与实证研究不符。知识点：利率与债券价格关系。易错点：忽视短期与长期效应

的差异。

6、VAR模型进行方差分解的主要目的是？

A、检验变量平稳性

B、分析各冲击对变量波动的贡献度

C、确定因果关系方向

D、检验模型稳定性

【答案】B

【解析】正确答案是B。方差分解可以量化不同冲击对变量波动的贡献比例。A选项

对应单位根检验；C选项对应格兰杰因果检验；D选项对应特征根检验。知识点：VAR

模型诊断。易错点：混淆不同分析工具的功能。

7、在货币供应量与股票价格的VAR分析中，通常发现？

A、货币供应量对股票价格的影响大于反向影响

B、股票价格对货币供应量的影响大于反向影响

C、两者相互影响程度相当

D、无相互影响

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【答案】A

【解析】正确答案是A。实证研究表明，货