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2025年碳排放管理师单期与多期二叉树模型构建碳期权定价路径专题试卷及解析1

2025年碳排放管理师单期与多期二叉树模型构建碳期权定

价路径专题试卷及解析

2025年碳排放管理师单期与多期二叉树模型构建碳期权定价路径专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在碳期权定价中，单期二叉树模型的主要优势是什么？

A、能够精确反映市场波动性

B、计算简单且直观

C、适用于多期复杂期权定价

D、无需考虑无风险利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。单期二叉树模型的优势在于其计算简单且直观，适合初学者理

解期权定价的基本原理。A选项错误，因为单期模型对市场波动性的反映较为粗略；C

选项错误，多期模型更适合复杂期权定价；D选项错误，无风险利率是二叉树模型的重

要参数。知识点：二叉树模型的基本特点。易错点：混淆单期与多期模型的适用场景。

2、多期二叉树模型中，增加期数的主要目的是什么？

A、提高计算速度

B、更精确地模拟资产价格路径

C、减少模型参数

D、简化期权定价过程

【答案】B

【解析】正确答案是B。增加期数可以更精确地模拟资产价格路径，从而提高期权定价

的准确性。A选项错误，增加期数会降低计算速度；C选项错误，增加期数会增加模型

参数；D选项错误，多期模型会复杂化定价过程。知识点：多期二叉树模型的作用。易

错点：认为增加期数会简化模型。

3、碳期权定价中，无风险利率的作用是什么？

A、反映市场风险偏好

B、计算未来现金流的现值

C、直接决定期权价格

D、替代波动率参数

【答案】B

【解析】正确答案是B。无风险利率用于计算未来现金流的现值，是期权定价的核心参

数之一。A选项错误，风险溢价反映市场风险偏好；C选项错误，期权价格由多个因素

共同决定；D选项错误，波动率是独立参数。知识点：无风险利率在期权定价中的作用。

易错点：混淆无风险利率与风险溢价的作用。

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4、在二叉树模型中，上行概率和下行概率的计算依据是什么？

A、历史价格数据

B、无风险利率和波动率

C、市场供需关系

D、期权到期时间

【答案】B

【解析】正确答案是B。上行概率和下行概率的计算基于无风险利率和波动率，以确保

模型的无套利条件。A选项错误，历史数据仅用于参数估计；C选项错误，供需关系不

直接决定概率；D选项错误，到期时间影响期数而非概率计算。知识点：二叉树模型的

概率计算。易错点：误认为概率由历史数据直接决定。

5、碳期权定价中，波动率参数的主要作用是什么？

A、反映标的资产的价格变动幅度

B、决定期权的行权价格

C、替代无风险利率

D、计算期权的时间价值

【答案】A

【解析】正确答案是A。波动率反映标的资产的价格变动幅度，是期权定价的关键参数。

B选项错误，行权价格由合约约定；C选项错误，波动率与无风险利率是独立参数；D

选项错误，时间价值由多个因素共同决定。知识点：波动率在期权定价中的作用。易错

点：混淆波动率与时间价值的关系。

6、单期二叉树模型中，风险中性概率的含义是什么？

A、反映投资者的实际风险偏好

B、假设投资者风险中性时的概率

C、由历史数据直接计算得出

D、与无风险利率无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险中性概率是假设投资者风险中性时的概率，用于简化期权

定价计算。A选项错误，实际风险偏好与风险中性概率无关；C选项错误，风险中性概

率由模型参数计算得出；D选项错误，无风险利率是计算风险中性概率的重要参数。知

识点：风险中性概率的定义。易错点：混淆风险中性概率与实际概率。

7、多期二叉树模型中，期权的到期价值如何确定？

A、通过标的资产的最终价格

B、通过无风险利率折现

C、通过波动率调整

D、通过历史数据回归

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【答案】A

【解析】正确答案是A。期权的到期价值由标的资产的最终价格决定，这是期权定价的

基础。B选项错误，折现用于计算现值而非到期价值；C选项错误，波动率影响价格路

径而非到期价值；D选项错误，历史数据用于参数估计。知识点：期权到期价值的确定。

易错点：混淆到期价值与现值的计算。

8、碳期权定价中，二叉树模型与BlackScholes模型的主要区别是什么？

A、二叉树模型适用于欧式期权

B、BlackScholes模型更适用于离散时间

C、二叉树模型更灵活，可处理美式期权