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2025年银行信用衍生品风险计量专项训练试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（请将正确选项的字母填入括号内）

1.以下哪一项不是信用衍生品的主要功能？

A.转移信用风险

B.对冲利率风险

C.进行信用风险投机

D.提供结构性融资

2.在信用违约互换（CDS）中，支付保护费（Spread）通常由哪一方支付给另一方？

A.保护买方支付给保护卖方

B.保护卖方支付给保护买方

C.双方根据市场情况轮流支付

D.根据基础资产价格变动决定支付方向

3.衡量信用衍生品市场风险最常用的指标是？

A.信用利差（CreditSpread）

B.基差（Basis）

C.历史价值-at-Risk（VaR）

D.久期（Duration）

4.以下哪种模型最常用于对信用违约互换（CDS）的定价？

A.Black-Scholes模型

B.Binomial树模型

C.Gaussian模型

D.以上都不是

5.巴塞尔协议III对银行使用内部模型计算信用衍生品VaR有哪些核心要求？

A.无需满足特定模型要求

B.必须使用标准历史模拟法

C.需满足严格的模型验证、资本附加和风险披露要求

D.仅适用于大型银行

6.以下哪项措施主要用来管理信用衍生品交易中的对手方信用风险？

A.设置VaR限额

B.强制使用中央清算对手方（CCP）

C.定期重新评估基础资产信用质量

D.调整保证金水平

7.总收益互换（TRS）与信用违约互换（CDS）的主要区别在于？

A.TRS通常有更长的合约期限

B.TRS的支付基于基础资产的收益，而CDS基于违约事件

C.TRS只适用于主权债务，CDS适用于公司债

D.TRS的费率通常低于CDS

8.以下哪项属于信用估值调整（CVA）的组成部分？

A.交易对手信用风险所导致的VaR

B.因对手方违约导致的交易损失

C.为防范对手方风险而持有的保证金

D.市场波动引起的头寸价值变化

9.银行在进行信用衍生品对冲时，理想的状态是？

A.对冲后头寸的VaR完全为零

B.对冲成本（如CDS费率）最小化

C.对冲后的风险敞口与原始风险敞口在统计上不相关

D.对冲后能够完全消除基础资产的信用风险

10.基于市场数据（如CDS报价）反推基础资产信用质量（如隐含PD）的方法属于？

A.信用评分模型

B.内部评级法

C.市场隐含评级法

D.回归分析法

二、判断题（请将正确选项“对”填入括号内，错误选项“错”填入括号内）

1.信用联结票据（CLN）本质上是一种信用衍生品。（）

2.信用衍生品的价格（如CDS费率）完全由市场供求关系决定，与基础资产的信用质量无关。（）

3.使用蒙特卡洛模拟法计算信用衍生品VaR时，需要考虑模型的风险价值因子（K-Factor）。（）

4.对于非CCP交易对手，银行通常需要计提更高的风险准备金。（）

5.信用衍生品可以完全消除银行持有的信用风险。（）

6.在计算信用衍生品头寸的VaR时，需要考虑其非线性特征，简单的线性模型可能无法准确捕捉风险。（）

7.中央清算对手方（CCP）通过提供担保，可以完全消除交易对手信用风险。（）

8.信用风险与市场风险是相互独立的，因此可以分别单独计量。（）

9.IFRS9要求银行对信用衍生品进行审慎的公允价值计量，并确认相关收益或损失。（）

10.信用衍生品的风险计量主要关注其市场风险，信用风险不是重点。（）

三、简答题

1.简述信用违约互换（CDS）的基本交易结构及其主要参与方的角色和风险。

2.简要说明银行利用信用衍生品进行信用风险对冲的主要步骤和考虑因素。

3.解释什么是信用VaR（CreditVaR），它与市场VaR有何主要区别？

4.简述中央清算对手方（CCP）在信用衍生品交易中的作用及其对风险管理的影响。

5.根据巴塞尔协议，银行使用内部模型计算信用衍生品VaR需要满足哪些主要条件？

四、计算题

1.某银行持有名义本金为1亿美元、CDS费率为150个基点的信用衍生品多头头寸。假设该银行使用Delta-Gamma方法计算其市场风险VaR（假设持有期为10天，置信水平为99%）。已知该CDS头寸的Delt