2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金流动性事件应对策略专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金流动性事件应对策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金流动性事件应对

策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金流动性事件应对策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、基金会和捐赠基金在面临流动性事件时，最应优先考虑的资产类别是？

A、私募股权

B、房地产

C、高流动性债券

D、基础设施项目

【答案】C

【解析】正确答案是C。高流动性债券（如国债、高评级公司债）可以在二级市场

快速变现，是应对流动性需求的首选。私募股权、房地产和基础设施项目通常流动性较

差，变现周期长，不适合作为紧急流动性来源。知识点：资产流动性管理。易错点：容

易混淆资产的长期收益与短期流动性需求。

2、以下哪项不属于基金会和捐赠基金的流动性事件类型？

A、捐赠承诺未兑现

B、投资组合大幅亏损

C、年度运营预算超支

D、宏观经济衰退

【答案】D

【解析】正确答案是D。宏观经济衰退是外部环境因素，可能引发流动性事件，但

本身不属于流动性事件类型。捐赠承诺未兑现、投资组合亏损和预算超支都是直接的流

动性压力来源。知识点：流动性事件分类。易错点：容易将诱发因素与事件类型混淆。

3、基金会应对流动性事件的策略中，最保守的做法是？

A、动用信贷额度

B、出售非核心资产

C、削减运营支出

D、增加短期融资

【答案】C

【解析】正确答案是C。削减运营支出直接减少现金流出，是最保守且无负债增加

的应对方式。动用信贷额度和增加短期融资会增加负债，出售非核心资产可能影响长期

收益。知识点：流动性应对策略。易错点：容易忽视保守策略与激进策略的区别。

4、捐赠基金的流动性缓冲通常建议维持多长时间的运营支出？

A、13个月

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金流动性事件应对策略专题试卷及解析2

B、36个月

C、612个月

D、1224个月

【答案】C

【解析】正确答案是C。根据CFA协会建议，捐赠基金应维持612个月的运营支

出作为流动性缓冲，以应对突发需求。13个月过短，1224个月可能影响长期投资效率。

知识点：流动性缓冲管理。易错点：容易低估流动性缓冲的合理时长。

5、以下哪项指标最能反映基金会和捐赠基金的短期流动性压力？

A、夏普比率

B、现金比率

C、信息比率

D、跟踪误差

【答案】B

【解析】正确答案是B。现金比率（现金及等价物/短期负债）直接衡量短期偿债能

力，是流动性压力的核心指标。夏普比率、信息比率和跟踪误差是风险调整收益指标，

与流动性无关。知识点：流动性指标。易错点：容易混淆风险指标与流动性指标。

6、基金会和捐赠基金在流动性事件中，最应避免的行为是？

A、出售核心资产

B、与捐赠人沟通

C、重新评估投资策略

D、寻求外部顾问支持

【答案】A

【解析】正确答案是A。出售核心资产会损害长期投资目标，应作为最后手段。其

他选项均为积极应对措施。知识点：流动性事件应对原则。易错点：容易忽视核心资产

的战略重要性。

7、以下哪项不属于基金会和捐赠基金的流动性来源？

A、捐赠收入

B、投资收益

C、银行贷款

D、固定资产折旧

【答案】D

【解析】正确答案是D。固定资产折旧是会计处理，不产生实际现金流。捐赠收入、

投资收益和银行贷款都是实际的流动性来源。知识点：流动性来源分类。易错点：容易

混淆会计概念与现金流概念。

8、捐赠基金在流动性事件中，最应优先保障的支出是？

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金流动性事件应对策略专题试卷及解析3

A、投资管理费用

B、学术研究资助

C、行政运营成本

D、资本项目支出

【答案】B

【解析】正