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《财务管理题急2》

某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：

立即付款，价格为9630元；

30天内付款，价格为9750元；

31至60天内付款，价格为9870元；

61至90天内付款，价格为10000元。

假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。

要求：计算放弃现金折扣的资本成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和

价格。

解:（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7%

放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/(90-0)=15.37%

(2)30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%

放弃折扣成本=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%

(3)60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%

放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/(90-60)=15.81%

最有利的是第60天付款9870元。

希望公司购买一台机器，有A、B两种付款方式可供选择：A方案：现在一次性支付8万

元

B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%.

要求：按现值计算，应选择哪一方案。

解:PA=8（万元）

PB=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.9091+4*0.8264=9.942（万元）

因此A方案较好

某企业一投资项目的初始投资额为100000元，使用期5年，无残值，采用直线法折旧，5

年中每年可获收入60000元，每年经营费用20000元，所得税率为40%，资金成本率为10%，

试用净现值法进行决策。（P/F,10%,5）=0.621；（P/A,10%,5）=3.791。

解:每年NCF=

=32000(元)

未来报酬总现值=32000×(P/A，10%，5)

=32000×3.791=121312(元)

NPV=121312-100000=21312(元)0，因此可以进行投资。

某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，

连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其利率借到款项？

甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工

投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。要

求：按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各年预期收益的现值。

正确答案：

（1）2005年年初对乙设备投资额的终值为：

60000×[（F/A,8%,3）－1]＝60000×(3.2464－1)＝134784（元）

（2）2005年年初各年预期收益的现值为：

50000×（P/A,8%,3）＝50000×2.5771＝128855(元)

五、综合题

某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）

假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年

年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年年初付款12

万元，连续支付5年，共计60万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年

末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现

值为40万元，但分5年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？1．正确答

案：

（1）甲方案：付款总现值＝10×[（P/A，10%，5－1）＋1]

＝10×（P/A，10%，5）（1＋10%）＝41.7(万元)

乙方案：

第一种方法：付款总现值＝12×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)

＝12×3.7908×0.9091＝41.35(万元)

第二种方法：付款总现值＝12×[（P/A,10%,6）－（P/A,10%,1）]＝12×（4.3553－0.9091）

＝12×3.4462＝41.35（万元）

第三种方法：付款总现值＝12×（F/A,10%,5）×（P/F,10%,6）

＝12×6.1051×0.5645＝41.36（万元）

丙方案：付款总现值＝11.5×(P/A,10%,5)