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可转换债券筹资课件
汇报人：XX
CONTENTS
01
可转换债券概述
02
可转换债券的发行条件
04
可转换债券筹资的优势
03
可转换债券的定价
06
案例分析
05
可转换债券筹资的风险
可转换债券概述
01
定义与特点
可转换并兼具双重性
特点
混合型金融工具
定义
债券与股票的转换机制
可转换债券依条件转股票
转换机制概述
转换价格与比率
转换核心要素
市场应用现状
可转债市场供不应求，优质资产稀缺性凸显，投资难度加大。
供不应求局面
正股上涨触发强赎条款，可转债频频强赎退市，成为转债退出的主流方式。
强赎成为主流
可转换债券的发行条件
02
发行主体资格
连续盈利，净资产利润达标，资产负债率不超70%
上市公司
盈利且改制上市计划可行，有可靠偿债能力
重点国企
发行程序与要求
发行流程
董事会预案至证监会核准
发行要求
盈利、负债及债券余额标准
监管规定
01
发行条件
需连续3年盈利
02
资产负债率
发行后不得高于70%
03
债券余额限制
不超过公司净资产40%
可转换债券的定价
03
转换价值计算
正股价乘转股比例
正股价格波动
转股价值
影响因素
债券定价模型
基于票面利率等算无转股权利时的价值
纯债价值
当前正股价乘转股比例所得价值
转股价值
与正股波动等相关，布莱克斯科尔斯模型估算
期权价值
影响因素分析
票面利率、剩余期限等决定债券基础价值。
纯债价值因素
正股价格、转股价格影响转换后的股票价值。
转股价值因素
可转换债券筹资的优势
04
融资成本分析
可转换债券利率低，降低公司筹资成本。
利率低于普债
转换后无需支付额外筹资费，节约成本。
避免额外筹资费
股东权益保护
转换前，债券不稀释股东权益；转换时，价格通常高于市价，减少稀释。
避免稀释效应
01
为企业提供低成本的融资，同时给予投资者未来分享公司成长的机会。
灵活融资方式
02
债务与股权平衡
降低筹资成本
灵活融资方式
01
可转换债券利率低，降低企业债务成本，同时潜在股权转换减少股权稀释风险。
02
结合债务与股权特性，提供企业更多融资灵活性，适应不同市场环境。
可转换债券筹资的风险
05
市场风险
正股价格下跌，可转债价格可能随之下降。
正股波动风险
市场利率上升，可转债价值可能降低。
利率变动风险
信用风险
正股退市导致可转债同步退市，增加违约风险。
正股退市风险
发行人破产重整，可转债提前到期，面临清偿违约。
发行人破产风险
转换风险
受股市波动影响，可转债价格可能下跌。
市场风险
01
发行公司信用恶化，影响可转债兑付。
信用风险
02
案例分析
06
成功案例介绍
能源企业通过发行可转换债券，有效融资支持绿色能源项目，实现可持续发展。
能源项目融资
某科技公司利用可转换债券成功筹资数亿，推动产品创新与市场份额扩张。
科技公司筹资
失败案例剖析
企业发行可转债时误判市场形势，导致债券转换失败，增加财务负担。
市场误判
可转债条款设计不合理，如转换价格过高，导致投资者不愿转换，筹资失败。
条款设计不当
案例总结与启示
总结案例中可转换债券筹资的成功或失败因素，评估其对企业的财务影响。
筹资效果分析
从案例中提炼风险防控的关键点，为企业提供可转换债券筹资的风险管理建议。
风险防控启示
谢谢
汇报人：XX
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