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证监局国考《公司金融》核心概念辨析100组

第一组：风险与收益（2题，每题2分）

1.题目：以下哪项表述最能体现风险与收益的权衡关系？

A.高风险投资必然带来高收益

B.低风险投资无法实现资本增值

C.投资者承担更高风险时，预期收益应相应增加

D.风险与收益成正比，但需考虑风险分散

2.题目：某公司股票年收益率的方差为0.04，无风险利率为3%，市场组合预期收益率为8%，贝塔系数为1.2。该股票的预期收益率是多少？

第二组：资本资产定价模型（CAPM）（2题，每题2分）

1.题目：CAPM模型中，以下哪项属于系统性风险的影响因素？

A.公司管理层变动

B.行业政策调整

C.股票流动性不足

D.会计准则变更

2.题目：若市场风险溢价为5%，无风险利率为4%，某股票的贝塔系数为0.8，则该股票的预期超额收益率为多少？

第三组：有效市场假说（EMH）（2题，每题2分）

1.题目：EMH认为股价能充分反映所有信息，以下哪项场景符合强式有效市场？

A.投资者通过内幕消息获利

B.技术分析无法预测长期股价走势

C.公司公告发布后股价立即调整

D.基金经理能持续跑赢市场

2.题目：在弱式有效市场中，以下哪项策略可能无效？

A.基于历史数据的趋势交易

B.利用基本面分析选股

C.对冲程序化交易

D.短期均线交叉信号

第四组：资本结构理论（2题，每题2分）

1.题目：MM理论（无税）认为公司价值与负债比例无关，以下哪项支持该理论？

A.负债利息可抵税

B.债务融资增加破产风险

C.市场套利消除税盾效应

D.杠杆经营能降低加权平均成本

2.题目：在权衡理论中，公司最优资本结构取决于以下哪项？

A.财务困境成本与税盾收益的平衡

B.市场利率与公司成长性

C.股东权益与负债权益比例

D.行业竞争程度

第五组：股利政策（2题，每题2分）

1.题目：剩余股利政策的适用前提是？

A.公司现金流稳定

B.投资机会优先于分红

C.股东偏好现金回报

D.公司负债率较低

2.题目：以下哪项属于股利信号理论的核心观点？

A.高股利能传递公司盈利增长预期

B.稳定股利减少投资者信息不对称

C.股利政策与公司价值无关

D.股利支付成本高于股票回购

第六组：营运资本管理（2题，每题2分）

1.题目：现金周转期的计算公式是？

A.存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数

B.存货周转天数+应付账款周转天数-应收账款周转天数

C.存货周转天数-应收账款周转天数+应付账款周转天数

D.存货周转天数-应付账款周转天数+应收账款周转天数

2.题目：以下哪项属于激进型营运资本政策的特征？

A.较高的现金持有水平

B.短期债务占比过高

C.应付账款周转天数较短

D.存货周转率较低

第七组：长期融资（2题，每题2分）

1.题目：与发行股票相比，发行债券的主要优势是？

A.降低财务杠杆

B.避免股权稀释

C.减少信息披露压力

D.提高净资产收益率

2.题目：可转换债券的吸引力在于？

A.税前利息可抵扣

B.投资者享有转股溢价

C.公司可锁定发行成本

D.债权人优先清算权

第八组：公司估值（2题，每题2分）

1.题目：DCF估值模型的核心假设是？

A.公司永续经营

B.市场利率固定不变

C.未来现金流稳定增长

D.折现率与风险无关

2.题目：可比公司分析法的关键步骤是？

A.调整目标公司与可比公司的差异

B.直接使用可比公司市盈率

C.忽略行业估值水平

D.仅考虑财务报表数据

第九组：并购重组（2题，每题2分）

1.题目：并购重组中，协同效应主要来源于？

A.规模经济效应

B.股东会投票比例

C.政府审批流程

D.管理层薪酬激励

2.题目：现金并购与股权并购的主要区别是？

A.收购价格差异

B.交易复杂度

C.目标公司控制权归属

D.税务影响

第十组：财务分析（2题，每题2分）

1.题目：杜邦分析的核心是分解？

A.资产收益率

B.净利润率

C.杠杆比率

D.现金流比率

2.题目：以下哪项属于效率比率？

A.流动比率

B.资产负债率

C.存货周转率

D.利息保障倍数

答案解析

第一组：风险与收益

1.答案：C

解析：风险与收益的权衡关系表明高风险对应高预期收益，但需平衡风险分散。A错误，高收益需承担高风险但未必必然实现；B错误，低风险投资可通过稳健策略实现增值；D错误，收益与风险相关但非简单正比。

2.答案：10.8%

解析：预期收益率=无风险利率+贝塔系数×市场风险溢价=3%+1.2×5%=