10月海外月度观察：美国政府陷入停摆，联储降息泼冷水.docx

目 录

一、海外经济：货币政策延续分化，关税对通胀的外溢影响可控 4

（一）全球经济：经济保持韧性，制造业景气度维持在扩张区间 4

（二）发达经济体：主要国家经济景气度分化，关税对通胀影响尚可控 6

1、美国：基本面增长动能走弱，就业市场降温，通胀仍然温和 6

2、欧元区、日本景气度表现分化，英国服务业扩张速度放缓 9

二、货币政策：美继续降息、欧、英谨慎、日按兵不动 10

（一）美联储：再度降息25BP并结束缩表，12月降息关注数据表现 10

（二）欧央行：欧央行认为当前利率水平合适，通胀风险整体平衡 12

（三）日央行：日央行继续按兵不动，保留加