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2025年金融风险管理师出口企业收入汇率风险对冲策略选择专题试卷及解析

2025年金融风险管理师出口企业收入汇率风险对冲策略选择专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、某中国出口企业预计3个月后收到100万美元货款，为规避美元贬值风险，最适合采用的金融衍生工具是？

A、买入美元看涨期权

B、卖出美元看跌期权

C、买入美元看跌期权

D、卖出美元期货合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。出口企业面临美元贬值风险，应买入美元看跌期权获得以约定价格卖出美元的权利。A选项适用于预期美元升值的情况；B选项会强制企业以固定价格买入美元，增加风险；D选项虽然能锁定汇率，但放弃了美元升值带来的收益。知识点：期权对冲原理。易错点：混淆看涨/看跌期权的适用场景。

2、出口企业选择自然对冲策略时，最可能采取的操作是？

A、签订远期外汇合约

B、将生产转移至海外

C、购买货币互换协议

D、增加美元负债比例

【答案】B

【解析】正确答案是B。自然对冲通过调整经营结构对冲风险，如海外设厂使成本与收入币种匹配。A、C、D属于金融对冲手段。知识点：自然对冲与金融对冲的区别。易错点：将所有对冲手段都视为金融工具。

3、当企业预期本币将温和升值时，最保守的对冲策略是？

A、完全不进行对冲

B、全额远期合约锁定

C、部分期权组合对冲

D、增加外币应收账款

【答案】C

【解析】正确答案是C。部分期权组合既能防范大幅升值风险，又能保留小幅升值收益。A选项风险过高；B选项过于刚性；D选项会加剧风险。知识点：动态对冲策略选择。易错点：忽视温和升值的隐含条件。

4、出口企业使用货币互换的主要目的是？

A、投机汇率波动

B、降低融资成本

C、锁定长期汇率

D、提高资金流动性

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币互换通过交换不同货币本金和利息，实现长期汇率锁定。A属于投机行为；B是次要目的；D不是主要功能。知识点：货币互换的核心功能。易错点：混淆互换与期货的用途。

5、对于中小企业而言，成本最低的汇率风险管理工具是？

A、OTC期权

B、交易所期货

C、贸易融资

D、外汇掉期

【答案】C

【解析】正确答案是C。贸易融资通过提前结汇自然对冲风险，成本通常低于金融衍生品。A、B、D需要专业操作且费用较高。知识点：企业规模与工具选择的关系。易错点：忽视实际操作成本。

6、出口企业在对冲策略中设置止损线的主要考虑是？

A、追求收益最大化

B、控制对冲成本

C、满足监管要求

D、简化操作流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。止损线可避免对冲成本超过潜在损失，实现成本效益平衡。A与风险管理目标相悖；C、D不是主要目的。知识点：对冲成本控制原理。易错点：将止损等同于投机操作。

7、当远期汇率出现显著升水时，出口企业更可能选择？

A、增加远期合约比例

B、转向期权策略

C、缩短对冲期限

D、采用自然对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期升水意味着远期合约成本高，期权提供更灵活的选择。A会增加成本；C、D不能解决升水问题。知识点：汇率曲线与工具选择。易错点：忽视升水对成本的影响。

8、跨国公司内部对冲的主要优势是？

A、消除所有汇率风险

B、降低交易成本

C、提高财务透明度

D、简化税务处理

【答案】B

【解析】正确答案是B。内部对冲通过集团内部轧差交易，显著降低外部交易成本。A过于绝对；C、D不是核心优势。知识点：集中化风险管理效益。易错点：高估内部对冲的效果。

9、出口企业选择动态对冲策略时，最需要关注？

A、历史波动率

B、实时汇率变动

C、交易对手信用

D、政策法规变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。动态对冲需要根据实时汇率调整头寸。A仅作参考；C、D是静态因素。知识点：动态对冲的操作要点。易错点：混淆静态与动态对冲的关注点。

10、当企业面临多种货币风险时，最优对冲策略应？

A、分别对冲每种货币

B、使用一篮子货币工具

C、只对冲主要货币

D、完全不对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。一篮子工具能综合管理多种货币风险，效率最高。A成本过高；C可能忽视次要风险；D过于冒险。知识点：多币种风险管理。易错点：忽视风险相关性。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、出口企业汇率风险对冲的基本原则包括？

A、成本效益原则

B、风险匹配原则

C、动态调整原则

D、完全对冲原则

E、集中管理原则

【答案】A、B、C、E

【解析】A、B、C、E都是公认原则，D过于绝对，现实中很少完全对冲。知识点：对冲策略设计原则。易错点：将理想化操作视为基本原则。

2、自然对冲的具体实施方式有？

A、海外生产基地

B、本地化采购

C、外币负债

D、提前收款

E、价格调整条款

【答案】A、B、E

【解析】A、B、E通过经营结构调整实现自然对冲；C、D属于金融手段。知识