2025年金融风险管理师负利率环境下的衍生品定价专题试卷及解析.docxVIP

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2025年金融风险管理师负利率环境下的衍生品定价专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在负利率环境下，传统欧式期权的定价模型需要做出调整，主要是因为以下哪个原因？

A、标的资产价格波动性增加

B、无风险利率变为负值，改变了贴现因子的计算方式

C、期权执行价格可能为负

D、市场流动性显著下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。在负利率环境下，无风险利率为负，这直接影响了衍生品定价中的贴现因子计算。传统BlackScholes模型假设无风险利率为正，负利率会导致贴现因子大于1，从而改变期权价格。选项A、C、D

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